华安证券:给予国电南瑞买入评级
华安证券(600909)股份有限公司张志邦近期对国电南瑞(600406)进行研究并发布了研究报告《业绩稳步增长,国内外市场持续突破》,本报告对国电南瑞给出买入评级,当前股价为25.71元。
国电南瑞
主要观点:(6018
业绩77)
公司发布2024年半年度报告,2024年上半年公司实现营业收入公司201.14亿元,同比+10.02%;实现归母净利润27.09亿元,同比研究/公司+8.36%;毛利率29.03%,同比+0.46pct。公司2024年Q2实现营收点评124.16亿元,同比+2.73%,归母净利润21.14亿元,同比+6.95%。
各业务同步发展,产业体系完备进一步增强核心竞争力
①智能电网板块:受益于我国电网工程的加快建设且公司加强电网产品市场拓展,实现营收93.57亿元,同比+1.8%;②数能融合板块:加强网络安全、生产运营信息化等业务的拓展,实现营收37.35亿元,同比+14.86%;③能源低碳板块:大力拓展储能、光伏等业务,营收大幅增长,达50.52亿元,同比+32.7%;④工业互联板块:轨道交通业务收入规模增长带动整体营收增加,达12.09亿元,同比+6.05%;⑤集成及其他板块:节能租赁业务放缓,营收有所下降,实现营收7.24亿元,同比-13.95%。
国内市场稳中有进,海外市场快速突破
1)国内市场:公司中标西藏构网SVG、蒙东电力市场、江苏配电主站、酒钢智慧能源管控中心、包铝智慧能源调控中心及储能、内蒙古突泉分布式调相机、辽宁水库大坝安全监测等重大项目,实现营收192.46亿元,同比+8.12%。2)海外市场:成功签订沙特储能及静止同步补偿器、巴基斯坦默拉直流稳控系统、巴西控保等,中标沙特ADMS系统运维等,实现营收8.31亿元,同比+92.8%,国际项目快速推进。
投资建议
我们预计24-26年收入分别为566.08/623.86/684.81亿元;归母净利润分别为80.08/87.68/96.04亿元,对应PE分别26/24/22倍,维持“买入”评级。
风险提示
原材料价格上涨风险;新业务开发不及预期;行业竞争加剧风险。
数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中信证券华鹏伟研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达92.35%,其预测2024年度归属净利润为盈利79.04亿,根据现价换算的预测PE为26.23。
最新盈利预测明细如下:
该股最近90天内共有17家机构给出评级,买入评级14家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为28.46。
以上内容为据公开信息整理,由智能算法生成,不构成投资建议。
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