大润发母公司高鑫零售(06808.HK)在停牌半个多月后于今天复牌，其早盘即高开25%，盘中一度拉升涨超30%，截至收盘涨幅收窄至13.41%。

　　据公告，高鑫零售控股股东阿里巴巴方正与有意要约人讨论收购事宜，阿里巴巴集团也正在与若干其他人士进行讨论。目前，阿里巴巴集团通过附属公司吉鑫控股、淘宝中国等间接持有高鑫零售已发行股本约78.7%。

　　在复牌的前一个交易日即10月15日，高鑫零售发布了正面盈利预告，预计截至2024年9月底的6个月内，税后盈利将实现显著增长，预计盈利区间为1.5亿元至2亿元(人民币，下同)。

　　阿里巴巴拟出售

　　高鑫零售自9月27日停牌，给出的理由是“以待根据公司收购及合并守则发出载有本公司内幕消息之公告”，这一公告，引发了市场对阿里巴巴集团要出售高鑫零售的猜测。

　　停牌超半个月后，在10月15日晚，高鑫零售公告：于9月27日，公司董事会接获一名有意要约人发出的接触函，要约人表明有意就公司全部已发行股份提出附先决条件的自愿有条件要约，并提出注销所发行所有尚未行使购股权的购股权要约。

　　高鑫零售表示，据控股股东阿里巴巴告知，全资附属公司吉鑫控股、淘宝中国及阿里系投资公司NewRetail Strategic Opportunities Investments1Limited与有意要约人就可能要约的主要条款以作出任何不可撤回承诺的讨论正在进行中，阿里巴巴也正在与若干其他人士进行讨论，有关讨论未必会达成任何协议或交易。

　　值得留意的是，有意提出要约者并非阿里巴巴集团的买入卖出，其与高鑫零售或集团任何关连人士概无关连。

　　高鑫零售的最新财报显示，吉鑫控股持有高鑫零售44.20亿股，所占比例为46.33%；淘宝中国持有高鑫零售26.08亿股，所占比例为27.33%，最终控制人均为阿里巴巴集团，即阿里巴巴集团通过吉鑫控股、淘宝中国间接持有高鑫零售约73.66%股权。此外，New Retail Strategic Opportunities Investments1Limited持有约5.04%股权，最终控制人也是阿里巴巴集团。

　　阿里巴巴有意出售大润发的消息在市场上流传已久，今年3月曾有传闻称中粮集团要斥资百亿元收购大润发，但大润发方面对收购事项予以否认。随后高瓴资本、润泰集团和KKR集团都曾被传是接盘买家。据悉，在阿里巴巴入股之前，高瓴资本创始人张磊就曾个人持有高鑫零售5%的股份。

　　预计中期实现扭亏为盈

　　资料显示，高鑫零售有限公司是一家投资控股公司，主要于中国从事经营大卖场及电子商务平台业务。公司以两个知名品牌经营大卖场业务，即大润发和欧尚。公司的子公司包括泰兴润泰商业有限公司、青岛春阳大润发商业有限公司和吉林市润泰商业有限公司，公司还通过子公司还从事物业开发、租赁及零售业务。

　　2011年，大润发与欧尚合并成立高鑫零售，成功在港交所挂牌上市，被誉为“最赚钱的超市”，顶峰时期市值超千亿港元。

　　2017年11月，阿里巴巴集团投入约224亿港元，直接和间接持有高鑫零售36.16%的股份；2020年，阿里巴巴集团再次增资，投资约280亿港元，直接和间接持有72%的股权，实现对高鑫零售的全面控制，两次投资的总金额合计约为504亿港元。

　　业内人士认为，业绩不佳是大润发被出售的主要原因。近年来，随着电商的冲击和线下成本的上涨，大卖场逐渐陷入了困境。从2022年开始，高鑫零售出现了首次亏损，而在2024财年亏损额达到16.05亿元。

　　值得一提的是，10月15日晚，高鑫零售发布盈利预喜，预计截至2024年9月底的6个月内，税后溢利将大幅改善并较上财年同期实现由亏转盈，盈利区间为1.5亿元至2亿元，而去年同期税后亏损额为3.78亿元。高鑫零售预计，税后溢利改善主要受益于同店来客数企稳，同店销售额正增长，以及降本增效快速推进，成效显著。

　　高鑫零售表示，将持续打造价格竞争力的核心优势，加强堡垒商品，重塑价格形象，快速推进“大拇指超省”系列的心智商品，优化不同价格带的商品入选，让顾客满意。据了解，今年以来，大润发重启了大拇指系列自有品牌，定位国标以上品质市场最低的价格，包括1.9元的洗洁精、2.7元的护手霜、5.2元的洗面奶等低价产品开始出现在超市货架上。

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