21世纪经济报道记者 易佳颖，实习生何梓晨 上海报道

　　在新茶饮市场竞争日趋激烈的背景下，蜜雪冰城再次向资本市场进发。

　　1月1日，蜜雪冰城股份有限公司（简称“蜜雪冰城”）向香港联交所递交招股书，拟在香港IPO上市，由美银、高盛和瑞银集团担任联席保荐人。根据最新的招股书披露，蜜雪冰城在2022年、2023年以及2024年前九个月的收入分别达到约136亿元、203亿元和187亿元人民币，净利润分别为20亿元、32亿元和35亿元人民币。

　　面对市场竞争的加剧，蜜雪冰城在2024年的收入增长速度出现了放缓。2024年前三季度实现营业收入187亿元，同比增长21.2%，相较于2022年的31.2%和2023年的49.6%的增速有所下降。但另一方面，蜜雪冰城的盈利能力有所提升。招股书显示，2024年1-9月，公司的毛利率提升至32.4%，同比增加了2.7个百分点；净利率达到18.7%，同比增加了2.8个百分点。

　　而作为蜜雪冰城绝大部分收入的来源，向加盟门店销售商品及设备，与之相关的是门店的数量。而蜜雪冰城超过99%的门店为加盟门店，截至2024年9月30日，蜜雪冰城通过加盟模式，在全球的门店已经突破了45,000家，近一年新增门店达9,000家。这一数字不仅覆盖了中国的广大市场，还扩展到了包括东南亚和东亚在内的11个海外国家。

　　具体到中国内地，蜜雪冰城的门店总数达到40510家，其中有57.2%的门店位于三线及以下城市。就门店数量而言，蜜雪冰城已经超越星巴克，成为全球最大的现制饮品企业。值得一提的是，蜜雪冰城门店的初始投资和加盟费都低于中国现制饮品行业平均收费水平。2021年至2024年9月30日，蜜雪冰城仅有1.9%至2.4%的收入来自于加盟费和相关服务费。

　　据媒体报道，日前，蜜雪冰城发布的一份“关于开店政策调整的通知”中称，2024年末市场涌现不少旺铺资源，现阶段是捕捉市场机遇筹备门店布局的关键时期。本次调整，蜜雪冰城提出了三个重点方向：首先要深耕已开发商圈，减少异地管理成本；其次合理布局点位，关注景区、院校、新商场、交通枢纽、厂区等空白市场点位；第三，挖掘下沉市场，对经济发展较好的空白乡镇进行开发。同时，蜜雪冰城还降低了老加盟商开店的门槛，新店与老店距离要求也有所降低，意在加强商圈覆盖程度和拓展深度。

　　招股书中还提到，蜜雪冰城建立了高度数字化的完整端到端供应链体系，覆盖采购、生产、物流、研发、质量控制等诸多环节。其中，蜜雪冰城的采购网络已覆盖全球六大洲、38个国家，规模化采购使其能够以低于行业平均水平的价格采购核心原材料，如奶粉和柠檬的采购成本较同行业平均分别低约10%及20%以上。

　　截至2024年9月30日，公司的仓储体系由总面积约35万平方米的27个仓库组成，配送网络覆盖中国内地31个省份、自治区及直辖市，超过300个地级市、1700个县城和4900个乡镇。未来，蜜雪冰城计划在东南亚建立多功能供应链中心，提升本地生产能力和成本效率，有效支持全球化战略。

　　与之相对应的是，本次赴港IPO，蜜雪冰城拟募资分别用于提升公司端到端供应链的广度和深度、建设和推广品牌和IP、加强各个业务环节的数字化和智能化能力、营运资金和其他一般企业用途。

　　根据灼识咨询的报告，按照截至2024年9月30日的门店数量计算，蜜雪冰城是中国及全球最大的现制饮品企业。在2023年的饮品出杯量上，蜜雪冰城在中国排名第一，全球排名第二。而在2023年的终端零售额上，蜜雪冰城在中国排名第一，全球排名第四。这些数据进一步证明了蜜雪冰城在现制饮品行业中的领先地位。