2024年以来，港股IPO市场热潮涌动，2025年港股IPO市场将延续回暖趋势，同时“A+H”上市潮有望延续。

　　2024年四季度以来，A股上市公司赴港上市成为趋势。12月以来，三花智控（002050）、海天味业（603288）、恒瑞医药（600276）、迈威生物-U、江波龙（301308）等多家A股上市公司披露赴港上市计划。在此之前，顺丰控股（002352）、美的集团（000333）、龙蟠科技（603906）已成功完成H股的上市。多家公司在谈到赴港上市原因时均提及国际化战略。

　　业内人士称，选择该模式的上市公司可利用两个市场的优势，实现资本运作多元化，加快海外业务发展，进一步推动国际化进程。

　　据不完全统计，宁德时代（300750）、恒瑞医药、海天味业、安井食品（603345）、均胜电子（600699）、盛新锂能（002240）已公告官宣了筹备港股上市事宜，百利天恒、赤峰黄金（600988）、均达股份、吉宏股份（002803）等公司则已经正式递表港交所。在业界专家看来，一系列与IPO相关的政策和制度的陆续推出，美联储降息通道的开启增强了港股市场的流动性，以及市场情绪的显著改善，共同推动了港股IPO市场的热潮。

　　中国证监会于4月19日发布了五项资本市场对港合作的新措施，其中一项特别提出“支持内地行业龙头企业赴香港上市”。中国证监会强调，将与香港方面加强合作，实施五项措施以进一步拓展和优化沪深港通机制，助力香港巩固和提升其国际金融中心的地位，并共同推动两地资本市场的协同发展。

　　8月23日，港交所宣布降低特专科技公司上市时的市值门槛，并同时下调SPAC(特殊目的收购公司)并购交易的最低独立第三方投资额，同时对第三方投资者的独立性进行了重新规定。

　　12月19日，港交所发布了关于优化首次公开招股市场定价及公开市场规定建议的咨询文件，建议降低以A+H股形式赴港上市公司的H股最低门槛。该咨询期预计将在2025年3月19日结束。

　　香港联交所提出对首次公开招股市场定价流程及公开市场的监管框架进行全面改革，以确保其上市机制对现有及潜在发行人保持吸引力和竞争力。具体措施包括：

　　1、优化首次公开招股市场定价流程的建议旨在增加“具有议价能力”的投资者参与度，以减少最终发售价与上市后实际交易价格之间可能出现的较大差异。

　　2、检讨对公开市场流动性要求的规定，确保发行人在上市时有足够的股份供公众投资者交易;与此同时，放宽若干对公众持股量限制的规定(若按金额价值计，现行规定的金额可能非常庞大)。

　　此前，香港证监会与香港联交所于2024年10月18日联合发表声明，宣布对新上市申请审批流程的时间表进行优化(优化审批流程时间表)。该优化后的审批流程时间表适用于2024年10月18日或之后提交的新上市申请。

　　优化审批流程时间表旨在使香港证监会及香港联交所在审批新上市申请的流程时间上更加透明和明确。上市时间将取决于上市申请是否存在重大监管关注事项，以及上市公司是否符合合资格A股上市公司的标准。

　　优化审批流程时间表适用于2024年10月18日或之后提交的新上市申请。审批时间将取决于申请人及其保荐人是否已提交符合证券及期货条例、证券市场上市规则及/或《上市规则》[4]下所有适用规定及指引(完全符合规定的申请)的新上市申请及相关材料，以及上市申请人是否符合下文第3项所述的合资格A股公司快速审批时间表。

　　香港证监会及香港联交所将加强沟通以避免重复提问，在分别发出最多两轮监管意见后，各自评估并指出有关申请是否存在任何重大监管关注事项(监管评估)。在此情况下，香港证监会及香港联交所将分别在不多于40个营业日内确认相关申请是否存在任何重大监管关注事项。如果监管机构认定上市申请存在重大监管关注事项，包括申请人不遵守证券及期货条例、证券市场上市规则及/或《上市规则》及/或上市文件质素欠佳，或者申请人在申请方面取得任何新的重大进展或对监管机构的意见未能作出完满答复，则有关申请将根据下文第2项所述的需时较长的申请处理。

　　在确认没有重大监管关注事项后，香港联交所将与申请人及其保荐人共同落实上市文件披露，然后有关申请将进入上市委员会的聆讯阶段。

　　如果上市申请人符合合资格A股公司的标准，则其新上市申请可按照快速审批时间表通道进行审批。在此情况下，两家监管机构各自的监管评估将预期在不多于30个营业日内完成。

　　业界专家指出，随着我国政府宣布经济刺激计划、推出支持国内企业海外上市的政策，以及港交所为提高市场效率和流动性所进行的一系列改革，港股市场的流动性得到了加强，市场情绪也有所改善。预计到2025年，港股IPO市场有望重振雄风，重新跻身全球领先地位。与此同时，内地的大型企业、行业领军企业以及A股上市公司纷纷选择赴港上市，这一趋势将进一步推动港股IPO市场的发展。