国信证券发布2025年汽车行业投资策略分析，聚焦智能驾驶与业绩增长

2025-01-10 10:59:39 来源：财中社

　　财中社1月10日电国信证券发布研究报告称，2025年汽车行业投资策略聚焦智能驾驶与业绩增长。

　　月度产销：乘联会初步统计12月全国乘用车厂商零售销量270万辆，同比增长15%，环比增长11%。据乘联会，11月全国狭义乘用车零售242.3万辆，同比增长16.5%，环比增长7.1%；2024年以来累计零售2,025.7万辆，同比增长4.7%。11月全国乘用车厂商批发294.0万辆，同比增长15.3%，环比增长7.6%，2024年以来累计批发2,411.5万辆，同比增长5.6%。

　　本月行情：12月CS汽车板块上涨1.74%，其中CS乘用车上涨4.5%，CS商用车上涨3.19%，CS汽车零部件下跌1.09%，CS汽车销售与服务下跌5.64%，CS摩托车及其它上涨6.26%，同期沪深300指数上涨0.47%，上证综合指数上涨0.76%，CS汽车板块跑赢沪深300指数1.27%，跑赢上证综合指数0.98%；汽车板块自2024年初至今上涨17.61%，沪深300上涨14.68%，上证综合指数上涨12.67%，CS汽车板块跑赢沪深300指数2.92%，跑赢上证综合指数4.94%。

　　成本跟踪：截至2024年12月31日，浮法平板玻璃、铝锭类、锌锭类价格分别同比去年同期-30.7%/+2.8%/+20.3%，分别环比上月同期-2.5%/-3.7%/+0.4%。

　　库存：2024年12月中国汽车经销商库存预警指数为50.2%，同比下降3.5个百分点，环比下降1.6个百分点。库存预警指数接近荣枯线，汽车流通行业景气度持续改善。

　　国信证券建议关注：1）智驾进展：特斯拉FSD版本迭代及潜在入华、英伟达CES推出世界基础模型“Cosmos”、比亚迪（002594）持续发力智能驾驶；2）华为相关：阿维塔、广汽等车企与华为深化合作；3）车型相关：比亚迪夏上市、坦克500Hi4-Z上市、问界M9上市一年累计大定破20万台；4）其他：智元第1000台通用具身机器人量产下线、英伟达构建机器人生态系统、速腾聚创展示自研人形机器人整机、2025年补贴政策节奏。

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