国泰君安：维持长城汽车“买入”评级 目标价上调至16港元

2024-05-10 09:21:30 来源： 智通财经
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　　国泰君安发布研究报告称，维持长城汽车（601633）(02333)“买入”评级，2023年每股盈利预测符合预期，考虑到公司海外市场与高端越野产品表现优异，上调2024-2025年每股盈利预测至人民币1.24元(+0.13))/人民币1.56元(+0.06)元，新增2026年每股盈利预测人民币1.83元，目标价由14港元上调至16港元。

　　国泰君安主要观点如下：

　　2024年第一季度业绩表现亮眼，单车均价/净利同环比提升。

　　公司2024年第一季度实现营收人民币428.6亿元，同比+47.6%/环比-20.2%，归母净利润为人民币32.3亿元，同比+1,752.6%，环比+59.3%，扣非归母净利润人民币20.2亿元，同比+1032.9%，环比+97.3%。2024年第一季度业绩表现亮眼，单车均价/净利同环比均有所提升，2024年第一季度非经常损益金额较大主要系获得政府补助人民币6.20亿元。

　　积极拓展海外成效渐显，2024年第一季度毛利率实现同环比提升。

　　2024年第一季度毛利率为20%，同环比均有较大幅度提升，主要系产品结构优化与海外出口带动。2024年第一季度公司出口销量达9.28万辆，同比+78.5%，公司海外车型盈利能力高于国内车型，海外市场拓展进度及销量表现亦呈现加速趋势，未来公司整体盈利能力有望持续提升。

　　加速出海布局，全球产品矩阵日趋完善。

　　公司通过产品技术革新、渠道拓张与变革、本土化生产等方式积极推进海外出口业务发展，魏派/坦克/欧拉等品牌在海外市场持续突破，预计2024年全年公司出口销量维持高增势头。

　　风险提示：1)新能源市场竞争激烈程度超预期;2)新车型销量不及预期。

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小牛诊股诊断日期：2024-05-21
长城汽车
击败了98%的股票
短期趋势强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。
中期趋势上涨趋势有所减缓，可适量高抛低吸。
长期趋势已有412家主力机构披露2023-12-31报告期持股数据，持仓量总计56.60亿股，占流通A股91.77%
综合诊断：近期的平均成本为27.48元。多头行情中，上涨趋势有所减缓，可适量做高抛低吸。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。
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