美东时间周四(9月12日)，美国8月PPI的公布，再次显示美国通胀处于持续降温的轨道上，加上OpenAI全新推理大模型o1的推出，美股似乎又有了新的催化剂，三大指数全线收涨，科技股继续发力，推动标普、纳指四连涨。

　　【美股指数】

　　数据显示，美国8月PPI同比增1.7%，符合预期，为自二月以来最低；环比增0.2%，略高于预期0.1%；同时，7月PPI从2.2%被下调至2.1%，进一步显示通胀压力正在趋缓。至此，下周美联储议息会议前全部重要通胀数据全部公布完毕。

　　市场即将进入防御模式，主流预期仍是降息25基点。Edward Jones的高级投资策略师Mona Mahajan表示，通常人们会在美联储会议前处于观望状态，美股市场在通常表现较弱的9月仍将维持波动。如果市场继续处在美联储降息和通胀逐步缓和的背景下，且最终能实现经济软着陆，从历史上来看，市场在这种情况下应该会继续表现良好。

　　值得一提的是，经济展望不佳的欧洲央行如期再次降息25基点，似乎是在为美联储预热。欧央行行长拉加德表示，通胀会在今年底回升，然后到明年继续下降，同时警告利率将保持限制性。欧洲央行还下调了今年的经济增长预期，以及对未来两年的展望。

　　另一条主线AI终于引来“大动作”，OpenAI在官网发布公告称，开始向全体订阅用户开始推送OpenAI o1预览模型——也就是此前被广泛期待的“草莓”大模型。这是首款具备推理能力的大模型，OpenAI表示，对于复杂推理任务而言，新模型代表着人工智能能力的崭新水平，因此值得将计数重置为1，给它一个有别于“GPT-4”系列的全新名号。

　　【美债】

　　美债收益率小幅回升，基准的10年期美债收益率收报3.678%；对货币政策更敏感的两年期美债收益率最终收报3.650%。

　　【热门美股】

　　热门美股中，苹果涨0.05%，微软涨0.94%，英伟达涨1.91%，亚马逊涨1.34%，谷歌C涨2.23%，谷歌A涨2.34%，Meta涨2.69%，台积电涨0.72%，特斯拉涨0.74%，超微半导体涨0.61%。

　　美国FDA周四宣布，苹果公司的听力辅助功能(HAF)成为历史首款非处方(OTC)听力辅助软件。FDA表示，根据用户的听力需求进行定制后，安装该软件的AirPods Pro将成为OTC助听器，为18岁以上轻度至中度听力损失者放大声音。

　　【全球指数】

　　欧洲股市方面，英国富时100指数小幅上涨0.57%，报8241点。法国CAC40指数小幅上涨0.52%，报7435点。德国DAX指数上涨1.03%，报18518点。

　　亚洲股市方面，恒生指数小幅上涨0.77%，报17240点。国企指数小幅上涨0.58%，报6018点。

　　【中国指数】

　　隔夜恒生科技指数期货上涨0.96%，纳斯达克中国金龙指数下跌0.79%，富时中国A50指数下跌0.45%。

　　【中概股】

　　热门中概股方面，腾讯控股(港股)涨0.65%，阿里巴巴涨0.82%，拼多多涨2.15%，网易跌1.27%，携程跌0.38%，百度涨0.14%，理想汽车跌3.58%，蔚来跌5.71%，小鹏汽车跌5.69%。

　　【外汇商品】

图中为截至发稿最新行情

　　美元指数在欧盘开始回落，并在美盘时段加速跌幅，但仍站在101关口上方，最终收跌0.31%，报101.366。

　　尽管最新公布的PPI数据喜忧参半，但初请数据显示就业市场有所降温，黄金在美盘前大幅上涨，再度刷新历史新高，COMEX黄金最终收涨1.85%，报2587.2美元/盎司。COMEX白银收涨4.17%，报30.215美元/盎司。

　　飓风扰乱了美国石油生产，国际油价延续反弹。WTI原油日内持续上涨，最终收涨2.88%，报69.25美元/桶；布伦特原油收涨2.29%，报72.23美元/桶。

　　【要闻点睛】

　　欧洲央行如期降息25个基点行长 拉加德：将把货币政策的限制性保持足够长时间

　　欧洲央行将关键存款利率下调25个基点，而主要再融资和边际贷款利率下调60个基点。未来三年整体通胀预期保持不变，由于服务业通胀居高不下，核心通胀预期被小幅上调。欧洲央行行长拉加德说，欧元区经济增长正面临下行风险，但只要有需要，政策就会保持足够的限制性。

　　美国8月PPI显示通胀继续降温 美联储下周大概率降息25基点

　　美国8月PPI同比增1.7%，创2月以来新低，环比略超预期。受服务成本反弹影响，美国8月生产者价格环比涨幅略高于预期。美联储首选通胀指标“个人消费支出价格指数”表现温和，市场仍预计美联储将于下周降息25个基点。

　　美国上周首次申请失业救济人数23万人 高于预期为三周来首次回升

　　美国9月7日当周首次申请失业救济人数23万人，预期22.7万人，当周续请失业金人数为185万人，小幅增加0.5万人。随着劳动力需求放缓，市场普遍预计美联储将在下周会议上小幅降息25个基点。

　　巴菲特“左膀右臂”猛砍美股持仓 主要副手Ajit Jain伯克希尔A减持过半

　　伯克希尔保险业务副主席Ajit Jain出售价值1.39亿美元的伯克希尔A类股票，这是他1986年加入伯克希尔以来的最大抛售。Ajit的本次抛售，正值伯克希尔最近股票回购活动大幅放缓、以及大规模抛售旗下苹果和美国银行两大持仓之际。

　　OpenAI发布首款具有推理能力的模型o1 可“思考”后自我核实答案正确性

　　o1就是业界盛传的“草莓”项目，未来某个未知时刻免费用户将能体验o1迷你版。o1模型使用成本至少是GPT-4o的3倍，初始发送信息数有限，采用全新方法训练，对复杂的推理任务是重大进步，甚至具有专家型人才的水平，但仅为“纯文字”版，无法浏览实时网页、无法上传文件和图片、缺乏广泛世界知识、或更易产生幻觉。

　　FDA批准苹果听力辅助软件 AirPods Pro成为助听器

　　美国FDA周四宣布，苹果公司的听力辅助功能(HAF)成为历史首款非处方(OTC)听力辅助软件。FDA表示，根据用户的听力需求进行定制后，安装该软件的AirPods Pro将成为OTC助听器，为18岁以上轻度至中度听力损失者放大声音。

　　吉利德艾滋病预防药物再次交出积极结果

　　吉利德科学周四披露的结果显示，艾滋病毒暴露前预防(PrEP)新药来那卡帕韦(lenacapavir)再次展现出了极高的有效性。在lenacapavir组2180名受试者中，只有2例新发病例，99.9%的参与者没有感染HIV，相对风险降低96%；对照组1087名受试者中有9例新发病例。截至周四收盘，吉利德科学收涨2.74%，迫近历史高位。

　　礼来投资18亿美元扩大 减肥、阿尔茨海默病药物产能

　　制药巨头礼来公司周四宣布，将在爱尔兰的两个生产基地投资18亿美元，以促进其广受欢迎的减肥药、糖尿病药物和阿尔茨海默病药物的生产。

　　分析师唱衰非HBM内存市场 下调美光科技目标价

　　截至收盘，美光科技周四收跌3.79%。瑞杰金融分析师Srini Pajjuri基于非HBM内存市场的暂时放缓，下调了公司目标价(160美元→125美元)。Pajjuri表示，PC/智能手机客户似乎已经提前建立库存以应对价格上涨，这导致2024年下半年的季节性表现更加温和。

　　Adobe本财季指引逊色 引爆AI创收前景担忧 盘后一度跌超10%

　　三季度Adobe营收超预期同比增长11%、再创单季最高纪录，主营业务关键指标ARR不降反增8.6%；而四季度营收指引最高增近10%，超预期放缓，ARR指引下降3.3%，降幅为分析师预期两倍多。

　　AI新势力甲骨文提高下财年营收指引 云收入前景更乐观 盘后一度涨近7%

　　上调2026财年指引的同时，甲骨文预计，2029财年营收至少1040亿美元，三年增长近58%。甲骨文本周一公布，2025财年第一财季营收增长7%，备受关注的云基础设施业务OCI收入超预期增长45%。财报后甲骨文股价持续收创历史新高。

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