5月22日，艾为电子公布了最新一期投资者活动记录表，将业绩复苏原因归为产品应用领域扩展。该公司今年一季度营收同比猛增102%，达到约7.8亿元，扣非净利润也回归正值。不过此前两年扣非净利润一直亏损的艾为电子，能否延续良好势头，其独特的“芯片超市”策略又能否奏功仍然是市场持续关注的问题。

　　靠周期还是靠经营

　　据2024年一季报数据，艾为电子本期归母净利润约3582万元，扣非净利润约2382万元，同比增长118%，分季度来看，公司的营业利润已经连续两个季度为正，去年四季度约为1.7亿元，今年一季度约为2648万元，与2023年1—3季度的连连亏损形成鲜明对照。

　　分年度看，艾为电子也有走出阴霾的趋势，2022年、2023年的扣非净利润分别亏损约1.07亿元、2382万元，幸亏去年公司有约1.29亿元的金融资产产生的收益，以及约2829万元的政府补助，才堪让归母净利润回正。

　　对于一季度业绩增长的原因，艾为电子谈到，公司持续丰富和优化产品品类，推出更多新产品，从原来的手机、 AIoT领域，扩展到工业、汽车等领域，不断开拓市场领域和客户群体。

　　作为一家芯片生产企业，艾为电子旗下产品可分为三大条线，即高性能数模混合信号芯片、电源管理芯片、信号链芯片，跻身新能源车领域的主要是新号链芯片，从下游市场看，艾为电子的客户包括长安、现代、吉利、奇瑞、零跑、比亚迪（002594）等。

　　不过在业内观点看来，行业步入上升周期或许是更关键原因，这一点从业内基金的表现也能看到，申万电子三级子行业“数字芯片设计”今年一季度营业收入、归母净利润均实现正增长。

　　从SoC芯片表现看，一季度全球智能手机销量约2.87亿台，同比增长8.9%，其中的龙头高通、联发科一季度营业收入、毛利率均实现同比增长。从国内企业看，以瑞芯微（603893）、全志科技（300458）、晶晨股份、恒玄科技为代表的SoC厂商，业绩均有不同程度复苏。

　　在业内专家看来，行业大势主导了复苏。资深产业经济观察家梁振鹏对记者谈到，包括手机在内的消费电子产业链，淡季备货增加库存，旺季销售成品是常规操作，但是前几年却有“旺季不旺”的现象，去年下半年需求回暖才给了企业信心，在2024年初淡季增加储备，这是利好上游零部件企业的关键原因。

　　薄利多销是否可行

　　抛开行业趋势，在经营层面，艾为电子有何策略维持增长是亟待回答的问题。相比同行，艾为电子的策略较为独特，称要打造“芯片超市”。虽然总的来说其产品分三大条线，但从应用领域看，音频功放、背光驱动、呼吸灯驱动、闪光灯驱动、过压保护、马达驱动都是用武之地，截至去年底，公司的产品型号达到约1200款。

　　同时艾为电子的客户构成也很丰富，不仅有车企以及小米、OPPO、传音等手机企业，还有Amazon、Google等国外互联网公司。

　　之所以如此，还是因为艾为电子所产的芯片多是“基础款”。在当下工业各领域，无不需要信号芯片、电源管理芯片。就拿消费电子来说，艾为电子比闻泰科技（600745）、龙旗科技（603341）等ODM厂商更靠上游，艾为电子也是这些企业的供应商之一。

　　通用性、不可替代性不可兼得，艾为电子虽然跻身一众大厂供应链，但与下游合作的紧密程度或许并不高，在市场中的议价权也偏弱，这一点从毛利率上可以显现出来，公司的高性能数模混合芯片、电源管理芯片的毛利率低于28%，而信号链芯片的毛利率只有4.16%，且三者下滑趋势明显，2023年三者分别减少9.7%、10.72%、22.79%。从销售模式上看，无论经销、直销，还是海内、海外两个市场的毛利率均有所下滑。

　　在梁振鹏看来，芯片企业通过价格优势加入大品牌供应链，后期在合作中提升产品附加值，这不失为一条可行的道路，不过以低价换市场，虽然推高了营收，但企业的利润还要继续承压。

　　即便从营收看，艾为电子相比同业仍不算有优势，例如晶辰股份2022年、2023年营收规模均突破50亿元；圣邦股份（300661）的营收近两年保持在20亿—30亿元，去年其营收也略高于艾为电子。面对激烈竞争，艾为电子是否要进一步“降价”，仍是未知之数。

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