浦银发布巨星传奇跟进研报,上调目标价至13.9港元
6月13日,浦银国际发布巨星传奇(6683.HK)跟进研究报告,维持“买入”评级,考虑到巨星传奇2024年多项新电视节目制作、明星IP管理和活动策划,以及公司在AI领域的拓展将推动收入快速增长,遂将目标价上调至13.9港元。此前,浦银国际曾在首次覆盖巨星传奇的研报中给出7.8港元的目标价。
(浦银国际发布巨星传奇跟进研究报告)
在浦银国际看来,近期及未来一段时间内巨星传奇在IP创造及营运上表现强劲,多项业务齐头并进有望驱动公司收入扩张。
一方面,巨星传奇打造的多档节目正在陆续播出和规划中,比如为周杰伦量身打造的户外真人秀综艺《周游记2》已经收官,《周游记3》正在拍摄中,考虑到《周游记2》在2023年播出的前六期取得了8410万元收入,研报预计《周游记3》将为巨星传奇带来确定性的收入扩张。
巨星传奇与庾澄庆合作的音乐脱口秀节目《乐来乐快乐》已于6月9日播出,首期反响热烈,从预热定档到开播次日,节目相关话题在全网收获了超百个热搜热榜以及超1.5亿的微博累计阅读量,节目还取得了收视率位列省级卫视同时段音乐类综艺第一的成绩,展现出较高热度。此外,巨星传奇还在规划以刘畊宏为主演的巴黎奥运会相关节目《畊我去巴黎》,刘畊宏作为全民健身推广大使,与奥运会主题相关性较为契合,又恰逢奥运时机,预计热度不俗。研报指出,节目的陆续播出有望为公司业绩带来持续性增长。
另一方面,巨星传奇还在不断拓宽IP业务的边际和范畴,丰富IP内容资产,以扩大市场影响力。近日,巨星传奇通过与数字王国达成合作成立合资公司,将IP业务进一步拓展到了AIGC领域。未来,巨星传奇有望将相关技术和数字资产深度运用于自身IP的打造和内容的创作上,拓展到诸如虚拟IP、元宇宙、直播、演唱会、视频彩铃等多元化的场景应用上。考虑到全球AIGC市场规模将在2027年达到1275亿元,增量空间广阔。研报指出,未来合资公司在AI领域的创作和“IP+AIGC”的发展策略有望为巨星传奇打造新增长曲线。
此外,在业内人士看来,作为为数不多拥有明星IP赋能的新零售运营商之一,巨星传奇的IP业务不仅可以独立产生收入,还能充分赋能新零售业务的成长,IP业务的强劲增长也有望激发新零售业务的增长潜力。
在2020年播出的《周游记1》中,巨星传奇自营产品魔胴咖啡频繁露出,借节目热度提高了品牌知名度,并将节目的流量转化为了产品销量并带来营收增长,形成流量闭环,IP赋能效应明显。据悉,魔胴咖啡还是《周游记2》的独家冠名方以及《乐来乐快乐》的特约赞助,随着节目的陆续播出,魔胴咖啡亦有望吃到节目热度带来的流量红利,销售收入有望继续受惠,并带动公司营收增长。
基于多项业务增量驱动收入扩张,浦银国际预测,2024年-2026年,巨星传奇的营收将分别达到6.6亿元、7.94亿元、9.04亿元人民币,分别同比增长53.3% 、20.4% 、13.9%,股东应占净利分别为1.14亿元、1.35亿元、1.54亿元人民币,分别同比增长230.3%、18.4%、13.7%,显示出对巨星传奇业务增长潜力的期待。
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