·读创客户端记者 李薇

　　据港交所网站最新消息，知名餐饮品牌绿茶餐厅6月19日第四次递交招股书冲击港股IPO！这此之前，绿茶餐厅已三次折戟港股IPO。此前，该公司分别在2021年3月、2021年10月、2022年4月向港交所递交上市申请，但每次，招股书最终均告“失效”。

　　▲图源：港交所网站截图。

　　绿茶集团的上市之路可谓一波三折。早在2021年3月，绿茶递交招股书，但被指出中文版招股书存在不止一处信息出错的情况，其中包括财务单位矛盾，将“流动负债总额”写成了“流动资产总额”等。2021年9月，据港交所披露，绿茶此前递交的招股书已失效。2021年10月，绿茶更新了招股书，于2022年3月上旬成功通过聆讯，2022年4月7日，其招股书再次失效。2022年4月8日，绿茶第三次递交招股书，并于三天之后通过聆讯，但招股书又一次失效。

　　绿茶集团这次在招股书中表示，本次IPO募集所得资金净额将主要用于扩展餐厅网络；设立中央食材加工设施；升级信息技术系统和相关基础设施；以及用作营运资金及其他一般企业用途。

　　最好的时光早已过去？

　　据媒体公开报道，绿茶餐厅源自于王勤松路研夫妇在2004年创立的绿茶国际青年旅舍。由于客似云来，2008年，主打融合菜、价廉物美的绿茶餐厅在杭州西子湖畔开出了第一家门店。绿茶烤鸡、面包诱惑、火焰虾等菜品、人均50元的客单价是这家“初代网红餐厅”标志性的特色，巅峰时期等候的食客需要排队2小时才能进入绿茶。经过数年发展，绿茶集团已成为中国知名的休闲中式餐厅运营商，建立了全国餐厅网络。价格亲民，菜品融汇各家，配以中国风的独特装饰，成为绿茶餐厅的独特风格。招股书显示，截至最后实际可行日期，公司的餐厅网络包括382家餐厅，并覆盖中国21个省份、4个直辖市及2个自治区。根据灼识咨询报告，于2023年，在中国休闲中式餐厅品牌中，绿茶按餐厅数目计排名第三，按收入计排名第四。此外，根据同一资料，于重点提供融合菜的休闲中式餐厅品牌中，就收入而言，绿茶为最大的餐厅品牌。根据灼识咨询报告，休闲中式餐厅市场高度分散，市场参与者众多，2023年绿茶占据0.7%的市场份额。此外，根据灼识咨询报告，休闲中式餐厅的人均消费介于人民币50元至人民币100元。　　业内人士分析：绿茶餐厅起步的十年前，也恰好赶上了中国内地餐饮行业向精细化、时尚化消费升级的阶段，吃到了中国内地购物中心大规模增长和人口的红利。但眼下的趋势是，在社交网络影响和年轻人对品牌愈发不忠诚的背景下，餐饮品类的潮流，也变得越来越像快时尚一样难以捉摸，生命周期也在变短。

　　在失去“网红餐厅”光环后，绿茶寄望于继续扩张以突破发展瓶颈。招股书显示，该公司预计2022年-2024年每年将新开绿茶餐厅75-100间，合计开店275家，换言之，绿茶餐厅未来三年门店数量将翻倍增长。其中，华东市场以及华东广东华北以外的市场，是绿茶餐厅未来布局的重点，趋于下沉。　　虽然绿茶餐厅近三年的财务状况有所好转，但前几年，该公司曾因疫情反复等原因陷入连年亏损，近年才有所起色。招股书显示，2021年至2023年，绿茶集团的营收分别为22.93亿元、23.75亿元和35.89亿元，其中2023年同比增长51.1%；经调整净利润分别为1.38亿元、0.25亿元和3.03亿元；经调整净利率则分别为6.0%、1.1%和8.5%。

　　▲图源：绿茶集团招股书截图。

　　有公开资料显示，在2018年、2019年和2020年三个财政年度，绿茶餐饮的营业收入分别为13.12亿元人民币、17.36亿元和15.70亿元，分别录得经营活动所得现金净额2.09亿元、3.86亿元及2.72亿元，年内净利润分别为4440.1万元、1.06亿元和亏损5526.2万元。

　　曾经的高翻台率风光不再

　　高翻台率是绿茶曾经引以为豪的关键指标。

　　在翻台率方面，招股书显示，绿茶餐厅的翻台率2023年才刚刚挽回下滑的趋势。2022年，餐厅客流量因为收到新冠疫情的影响，整体翻台率由2021年的3.23次下降至2022年的2.81次，直到2023年才回升至3.30次。而在此之前的三年，即2018年至2021年，绿茶餐厅的翻台率降幅较大。翻台率由2018年的3.48次/日下滑至2020年的2.62次/日。

　　▲图源：绿茶集团招股书截图。

　　而在2014年，绿茶最高的日均翻台率能达到6-8次。据公开报道，绿茶餐厅创始人王勤松曾在2014年曾公开表示，“我们是50元的人均，但花的却是500万元的装修费用。和别的餐饮企业不同，人家可能是餐厅客人坐满就赚钱，但绿茶满客之后翻台才开始赚钱。”王勤松称，“我们是在用近乎于成本的低价格，换取客流，所以像我们这样的餐厅必须重视翻台率。”王勤松曾表示，绿茶餐厅的翻台率一天4次是下限，7次是上限。在他看来，4次是大众餐饮的一道门槛。然而现在的绿茶，明显过不了这道槛。

　　业内人士指出，这背后其实和绿茶新品创新表现不佳以及品牌营销受限有一定关联。

　　虽然绿茶餐厅内部每年都会有4个研发周期，更新近20%左右的菜品，2020年绿茶餐厅共推出了147个菜品。但是为人熟知的餐品依然只是绿茶烤鸡、面包诱惑、石锅豆腐。与此同时，在营销上，绿茶又频频慢人一步，直到2019年年底才开设官方微博，2021年开设官方抖音账号，截至目前，官微粉丝为2.8万人，抖音账号粉丝为10.3万。而老乡鸡的微博粉丝和抖音粉丝则分别是75.3万和42.4万。

　　食品安全问题不容小觑

　　绿茶餐厅还曾多次出现食品安全问题。

　　其中，2020年8月7日，一则新闻报道指称，一家位于石家庄的绿茶餐厅出现多种食品安全问题。根据报道，该绿茶餐厅存在有员工以不适当的方式试菜、食物存放不卫生、餐厅用具未经消毒、员工没有健康证明等问题。

　　另外，绿茶餐厅银泰百货杭州庆春店曾因加工自制的酸辣捞汁蛰头（生产日期/批号：2021/9/13），铝的残留量（以即食海蜇中Al计）检测值为724mg/kg，标准规定为不大于500mg/kg，被浙江省市场监督管理局于2021年12月通报。

　　2020年9月，安徽省市场监督管理局发布的关于6批次食品不合格情况的通告（2020年第35期）显示，绿茶餐厅合肥滨湖银泰店销售的鲈鱼（淡水鱼），恩诺沙星（以恩诺沙星与环丙沙星之和计）检测值为273μg/kg，标准规定为不大于100μg/kg。

　　虽然绿茶集团已采取了多项措施来应对食安问题，但这类情况的发生势必会对公司的形象产生不利影响，且不论是招股书错误还是食安风险，都在一定程度上反应出该公司内部存在管理问题。这对于绿茶集团的上市之路来说，也是不小的潜在风险。

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