酚酮产业链周度分析：成本压力缓解下游多数产品亏损有所修复

2024-07-19 17:25:52 来源：卓创资讯作者：王娟娟

　　一、酚酮产业链价格、利润传导图

　　本周，酚酮产业链成本端压力进一步缓解，部分下游端品目涨幅超成本，下游多数品目亏损情况不同程度修复。

　　从周均价来看，本周酚酮产业链产品涨跌趋势互现。其中涨幅较大的品目为双酚A，涨幅达到0.96%，主要的影响要素在于供应紧张，双酚A行业长周期陷入亏损局面，生产企业开工积极性不足，使得各厂家普遍无库存压力，且下游刚性需求不减，给予市场一定的底部支撑作用。另外，上游端丙烯及下游端异丙醇周内也呈现一定的上涨趋势，但整体涨势相对较缓，供需阶段性僵持博弈。从下跌趋势来看，上游端纯苯及下游端MMA品目跌幅相对凸显，跌幅分别为1.56%及0.64%，但其影响要素存在明显差异性。上游端纯苯，目前港口库存处于累库过程，且月底前仍有8万吨进口货即将抵达，供应持续宽松成为价格下跌的主线。但下游MMA产品，虽然周均价有所下跌，但周内整体趋势是震荡向上波动的，周内受到出口集港影响，现货供应紧张，市场低价逐步淡出。

　　从行业盈利状况来看，伴随上游端纯苯品目价格的持续走弱，下游多数产品亏损情况不同程度修复，但整体来看，产业链亏损程度仍大，产业链多数产品盈利能力偏弱，产业链盈利主要集中于上游端纯苯及下游端MMA行业，主要是由于产业链各品目供需发展不平衡，导致行业盈利状况长周期显现差异化。周内，产业链利润修复最为明显的则属酚酮及双酚A，伴随上游纯苯价格持续弱势回调，但酚酮及双酚A行业开工处于相对低位水平，成本端对下游产生的利空传导弱化，酚酮及双酚A行业近期均表现出较强的抗跌性，本周酚酮理论亏损379元/吨，亏损幅度收窄了105元/吨；双酚A理论亏损1054元/吨，亏损幅度收窄了97元/吨。

　　三、重点关注及风险提示

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