近日，国内殡葬龙头福寿园（01448.HK）发布了2024年上半年业绩公告。公告披露，期内公司实现营业收入11亿元，较去年同期的15.24亿元下滑27.8%；公司净利润2.99亿元，较去年同期的4.56亿元下滑35.7%。

　　福寿园于1994年在上海创办，2013年登陆港交所，成为国内“殡葬第一股”。近几年，福寿园正从殡葬综合服务商向生命科技服务提供商转型。主营业务除传统的公墓运营和殡仪服务，还包括设备制造、追思用品、规划设计、生前事业、““殡葬互联网+”、生命教育等。

　　8月26日，即财报发布后的第一个交易日，福寿园股价早盘下挫15%，报4.01港元/股。截至收盘，报4.09港元/股，最新市值为94.88亿港元。记者就公司业绩与新业务发展情况等问题联系福寿园方，截至发稿未得到相关问题的回复。

　　福寿园墓穴单价、销量均下滑

　　福寿园的主要营收来源包括墓园服务、殡仪服务及其他服务，三者在2024上半年贡献的营收占比分别为82.4%、16.7%、1.4%。其中，墓园服务收入9.1亿元，较去年同期的12.9亿元下降29.5%；殡仪服务收入1.84亿元，较去年同期的2.24亿元下跌17.9%；其他服务收入1506万元，较去年同期2039万元下跌26.1%。

　　导体总体收入下滑的原因，主要是其墓穴销售数量以及殡仪服务量减少。

　　财报显示，2024年上半年，作为营收主力的经营性墓穴收益8.09亿元，较去年同期11.83亿元减少约3.75亿元。即便墓穴平均销售单价下降了0.2%，墓穴的销售数量仍减少了3083座，同比下滑31.5%。殡仪服务方面，期内公司该业务的平均销售单价下降1.8%，服务量减少6802户，同比下降16.3%。

　　当前，福寿园正在运营的墓园和殡仪设施分布于全国17个省的主要城市、直辖市和自治区。其中，作为公司营收主力城市，上海2024年上半年实现收入5.3亿元，较去年同期7.3亿元减少2亿元，下降27.4%。这意味着，今年上半年福寿园营业收入较同期减少4.24亿元，上海收缩的部分占据了营收差额将近50%。

　　福寿园的经营利润也有所下滑。财报显示，今年上半年公司利润率由去年同期55.4%下滑至46.6%。公司解释称，该现象是由于墓园服务销售量的下降和固定成本（折旧、摊销）的影响，边际效应拉低了集团墓园服务整体经营利润率。

　　对于业绩下滑，福寿园在财报中表示，去年同期，国民生产生活在疫情后恢复常态化，被累积和递延的殡葬消费需求得以快速释放，客户来园量快速上升，经营性墓穴销售服务业绩回补显著，导致去年同期基数较高。而本业绩期间内，受整体经济环境和预期的影响，客户的消费行为趋向谨慎，客户消费决定前考虑的周期有拉长的趋势，叠加去年同期的高基数，墓穴销售服务数量同比减少带动墓园服务收益同比下降。

　　殡仪服务业绩下滑原因是福寿园去年下半年针对合作期限到期的若干殡仪服务项目，在评估了长期投入产出后，对盈利性偏低的项目不再合作，也导致了对应的服务数量减少。

　　生前契约签约破万，同比增长28.6%

　　福寿园今年上半年的业绩或受到大环境影响。

　　2024年上半年，社会消费品零售总额同比增长3.7%，较去年同期的8.2%下降4.5%，环比下滑3.5%。同时据上海市统计局数据，今年1月至7月，上海社消总额为10514.64亿元，较去年同期下降2.8%。

　　福寿园的目标客户主要为高端群体。以奢侈品消费为对照，全球奢侈品巨头LVMH集团公布的2024半年报显示，期内集团营收416.77亿欧元，同比下滑1%；中国所在的亚太市场销售额在总营收的占比相比去年同期的34%下降了4个百分点。

　　大的消费背景下，消费习惯也在发生变化。2023年上半年，国内游客出游总花费2.30万亿元，较2022年上半年增长95.9%。同样基于2023年同期的高基数，国内旅游业却依旧显示出较强的动力。2024年上半年，国内游客出游总花费2.73万亿元，同比增长19.0%。

　　高端消费乏力和消费优先级的变化，让福寿园的产品服务走到了调整的关口。此前，福寿园人士向记者表示，公司将数字化转型放在发展的第一位置，包括AI数字人业务的探索等。

　　“福寿园的核心，是要把与‘留’相关的业务做好，包括纪念实物的留存和逝者精神面貌留存。福寿园的收入大部分来自于物理留存，比如做墓地、刻墓碑和烧瓷像。未来十年，希望将精神留存这部分业务的营收占比提高到80%。”

　　目前，福寿园已与港科大联合成立“灵境”公司，为“硅基生命”概念提供元宇宙空间。依托对生前声音、图像、视频等原始资料的整合制作，让逝者以数字人形式重新“复活”已具备可行性。

　　此外，福寿园的生前契约业务也吸引了一批希望为自己安排身后事的客户群。财报显示，今年上半年，福寿园累计签订生前契约11923份，较上年同期增长28.6%。

　　财报还指出，福寿园持续对火化机和福寿云两款产品的研发进行投入，“我们对环保火化机的业务前景非常有信心。关注科技殡葬和‘殡葬互联网+’服务，亦将是本集团未来发展的重要方向”。

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