天力复合获东吴证券增持评级,层状金属复合材料龙头企业,拓展业务布局新增长点
9月14日,天力复合获东吴证券增持评级,近一个月天力复合获得2份研报关注。
研报预计,公司2024-2026年归母净利润为0.90/0.97/1.05亿元,同比+1.80%/7.23%/8.03%。公司持续加大研发投入,2018-2023年研发费用逐年增长。2023年的研发费用为3672万元,2018-2023年CAGR为12.64%。募投扩产满足行业增长需求:天力复合的募投项目“清洁能源用金属复合材料的升级及产业化”已逐步释放产能,公司预计于24年末全面投产,新增1万吨产能,将较目前年产能2.5万吨提升40%,满足行业增长需求。
研报认为,公司产品出货持续稳健增长,未来业绩有望持续增长。为国内外知名企业供货商,前五大客户集中度高,与宝钛集团和森松重工深度合作,据中国爆破行业协会披露,2017年至2021年,天力复合有色金属爆炸复合材料全国市场占有率为20%-30%,位居全国第一,市占率高。
风险提示:原材料价格波动、客户和供应商集中度较高、市场发展空间和市场前景风险。
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