蒙牛股价六日暴跌15%,市值不足500亿港元,内外交困导致摩根大通看淡前景
蒙牛乳业正面临着前所未有的挑战。7月30日,蒙牛乳业股价在港股市场连续第六个交易日下跌,截至发稿前,跌幅达6.81%,累计跌幅更是达到了惊人的15%,现收报12.58港元,市值已缩水至不足500亿港元,与昔日巅峰时期的近2000亿港元市值形成鲜明对比。
摩根大通近期发布报告,表示蒙牛明年将持续面临挑战,并因此下调了对其的投资评级,由“增持”降至“中性”。同时,该行还将蒙牛的目标价从30港元大幅降至13港元,下调幅度接近57%。
摩根大通下调评级的主要理由包括:因原奶成本可能因需求疲软而进一步下降,导致散装奶粉的折扣及拨备增加,拖累公司销量及利润率;第二是公司缺乏新的强势产品来推动销售;第三是内地经济低迷时期公司执行弹性相对较弱;第四是估计其派息比率从目前的40%迅速提高到同业伊利73%的可能性不大。
摩根大通估计蒙牛今年销售额及盈利将各下降1%及10.5%,2024年至2026年销售额及纯利复合年增长率为3%及8%,对蒙牛2024年每股盈利预测比市场共识低21%。
业绩方面,蒙牛乳业2023年的财务数据也透露出公司的经营压力。尽管全年实现营收986.2亿元,同比增长6.5%,但归属于权益股东的净利润却同比下降了9.3%,仅为48.09亿元,远低于市场预期。
在业绩说明会上,蒙牛管理层曾表示,原奶过剩的情况在2024年还会继续,并且与2023年相比,过剩的程度会更大,可能还要计提减值。
的确如此。行业动态方面,据国家奶牛产业技术体系首席科学家、中国农业大学教授、中国奶业协会副会长李胜利介绍,2024年4月至5月期间,龙头乳企平均每天喷粉的生鲜乳达到2万吨,约占收奶量的25%。截至6月底,龙头乳企奶粉库存量不低于30万吨,生鲜乳过剩情况高于去年。同时,每吨奶粉的售价大约在1.5万元到1.9万元之间,但喷粉成本约为3.5万元/吨,这意味着每吨奶粉亏损超过1万元。可以说,在2024年上半年,产能过剩压力仍未缓解。
此外,蒙牛乳业逐年攀升的商誉也成为一大隐忧。截至2023年底,公司商誉已高达89.52亿元,相比2017年的45.33亿元接近翻倍。商誉的快速增长往往伴随着并购活动的增加,而高额商誉一旦面临减值风险,将对公司财务状况造成重大影响。
不仅如此,蒙牛乳业自2023年以来还经历了多次高层人事变动。今年3月,执掌蒙牛近8年之久的卢敏放卸任总裁一职,由高飞接任。仅仅两个月后,庆立军又接替陈朗,担任公司非执行董事、董事会主席、提名委员会主席及战略及发展委员会主席。
如此频繁的人事变动,无疑会对公司的战略执行和业务连续性产生影响,削弱公司应对市场变化的执行力。
关键词阅读:蒙牛
0人
- 每日推荐
- 股票频道
- 要闻频道
- 港股频道
![](http://u.thsi.cn/imgsrc/flashcms/659633220_373e27269d744833ebfb2ad61ae3a43f.jpg)
![](http://u.thsi.cn/imgsrc/flashcms/659633220_9df037c562da4a36b43339999f4aff49.jpg)
- 重磅!国泰君安、海通证券合并重组
- 国家发改委发布外商投资准入特别管理措施 (负面清单)(2024年版)
- 下周,A股“券商一哥”解禁超170亿
- AI和大数据能帮助人类健康长寿?国际人类表型组系列丛书在浦江创新论坛首发
- 央行、外汇局发声 谈及货币政策改革
- 聚焦重要外部信号!机构把脉A股后市布局
- AI眼镜,凭什么引发热潮
- 格林美与韩国ECOPRO在印尼开发镍全产业链
- 周末这些重要消息或将影响股市(附新股日历+机构策略)