看衰苹果AAPL？美银：投资者又错大了
美国银行Bank of America表示，投资者再次低估了苹果（AAPL）的毛利率。
分析师Wamsi Mohan在周四的一份报告中写道:“在我们看来，华尔街仍然低估了苹果在产品和服务方面的长期毛利率潜力，我们预计未来几年苹果产品毛利率将上涨180个基点，服务毛利率将上涨150个基点。”1基点即1%的百分之一。
苹果以前也发生过同样的事情。Mohan指出，2018年，华尔街预测苹果2023年的毛利率为39%。实际上，这家科技巨头超出了预期，去年的毛利率为44%。
美银做出上述评估之际，正值这家iPhone和iPad制造商的艰难时期。苹果今年已经下跌了13%，因为这家公司正在努力应对iPhone销售放缓的问题，并在艰难阐明将人工智能纳入其产品和服务的愿景。
展望未来，Mohan估计，垂直整合和产品组合可能为苹果的毛利率带来超过100个基点的上升空间。他还估计，苹果使用自己的内部调制解调器可能会使产品毛利率提高110个基点，iPhone毛利率提高160个基点。
与此同时，苹果可以通过制造自己的数据中心芯片和利用自己的数据中心芯片来降低成本，并在此过程中实现100个基点的服务毛利率上升。
Mohan写道:“服务(利润率较高的业务)占公司总收入的比例不断增加，可以使毛利率提高60个基点。定价是苹果可以用来进一步提高毛利率的另一个层面。”
JPMorgan还认为，苹果被投资者低估了，但市场情绪正显示出一些改善的迹象。
分析师Samik Chatterjee表示，这在一定程度上是由于自5G手机推出以来，该公司的估值溢价处于区间的低端。他补充说，人工智能的崛起及其在下一个iPhone升级周期中的作用也激起了投资者的兴趣。
他写道:“与硬件需求和服务增长前景的基本面恶化相反，尽管苹果公司(AAPL)的增长前景相对其他大型科技股较低，但对AAPL的兴趣已经从原本对高溢价估值不感兴趣的投资者群体中得到改善。”
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