证券公司上半年业绩报告陆续出炉。同花顺（300033）iFinD统计显示，截至7月22日，按申万行业分类，已有16家上市券商公布了今年上半年业绩预告或业绩快报，包括13家上市券商及3家券商概念股。此外，还有多家非上市券商发布了上半年业绩报告。整体来看，上半年净利润同比下降的券商占多数。

　　券商分析人士认为，在权益市场持续震荡、投资者交易不活跃等因素影响下，上半年券商业绩下滑。展望未来，券商板块的长期发展仍有较大增长空间。

　　投资业务带动业绩增长

　　同花顺iFinD统计显示，截至目前，已有16家A股上市券商及券商概念股披露了2024年上半年业绩快报或业绩预告。其中，2家券商发布了业绩快报，14家券商发布了业绩预告。

　　7月14日，华安证券（600909）发布的2024年半年度业绩快报显示，2024年上半年，预计实现营业收入19.62亿元，同比上涨2.95%；实现归属于上市公司股东的净利润7.14亿元，同比上涨8.65%。

　　除了华安证券，预计上半年归母净利润同比增长的还有国元证券（000728）、红塔证券（601236）、东兴证券（601198）、首创证券（601136）。国元证券业绩快报显示，上半年，实现归属于上市公司股东的净利润100016.93万元，同比增长9.44%。红塔证券、东兴证券、首创证券均发布了业绩预告，这3家券商预计上半年归母净利润分别同比增长52.27%、51.47%至80.05%、65.44%至79.98%。

　　投资业务成为带动业绩增长的主要力量。华安证券表示，上半年，公司围绕既定战略目标，坚持稳中求进的经营风格，经营发展表现出较强韧性。其中，投资收益在报告期内有较大增幅，带动公司经营业绩同比提升。

　　“上半年，公司以固收业务为代表的重资产部门实现证券投资收益（含公允价值变动收益）比上年同期增加较多，促使公司实现了稳中有进的经营目标。”国元证券表示。

　　东兴证券表示，上半年，公司投资业绩大幅增长，实现整体经营业绩同比大幅提升。

　　多家券商业绩下滑

　　几家欢喜几家愁。目前，10家券商预计上半年归母净利润同比下滑，包括天风证券（601162）、华西证券（002926）、国联证券（601456）、东北证券（000686）、海通证券（600837）等。预告净利润同比下滑幅度最大的券商是天风证券。2家券商预计出现亏损。

　　天风证券公告称，经财务部门初步测算，预计2024年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为-3.38亿元到-2.70亿元，与上年同期相比将出现亏损。其中，公司2024年第二季度经营业绩环比有所改善，随着公司各项业务的稳步推进，公司第二季度预计实现盈利，经营情况好转。

　　海通证券预计今年上半年净利润9.19亿元到11.67亿元，与上年同期相比将减少26.63亿元到29.11亿元，同比降幅为69.53%到76.00%。对于业绩预减的主要原因，海通证券表示，报告期内因市场行情波动，投资收益和公允价值变动损益减少；股权融资规模下降，投行业务收入减少。

　　事实上，券商业绩下滑的原因多为一级市场阶段性收紧和二级市场震荡波动导致的投行业务和投资业务下滑。如天风证券表示，2024年上半年，受权益类市场波动等影响，公司报告期内公允价值变动收益及投资收益相比去年同期减少，公司经营业绩出现亏损。

　　“公司积极顺应外部环境变化，坚持聚焦主责主业，加速调整业务结构，保持稳定战略投入，但受一级市场阶段性收紧和二级市场震荡波动影响，公司业绩同比出现较大幅度下滑。”东北证券在业绩预告中表示，上半年，公司实现营业收入26.04亿元，较上年同期下降26.89%；实现归属于上市公司股东的净利润1.23亿元，较上年同期下降77.50%，主要是公司投资业务和投行业务等业务收入下降所致。

　　华创证券研报分析认为，业绩预告不代表证券行业整体业绩情况，存在一定偏离。上市公司半年报强制披露要求是上市公司净利润为负、扭亏为盈或实现盈利且同比变动幅度超50%时，应当公告业绩预告。目前，已公告业绩预告的上市公司大多属业绩波动相对较大的券商，剩余券商业绩波动可能相对较低。

　　券商板块上半年估值承压

　　在券商业绩承压的同时，券商板块在二级市场的表现也不尽如人意。同花顺iFinD显示，今年第一季度、第二季度，申万二级证券指数跌幅分别为4.98%、8.84%，走势均弱于沪深300指数。

　　展望下半年，券商业绩将如何表现？中原证券（601375）研报认为，整体看，2024年全年证券行业整体经营业绩的内生性增长动力不足，下半年，行业基本面能否实现一定程度的改善，取决于权益市场能否在政策面的强驱动下扭转预期、重振信心。

　　当前市场环境下，通过并购加快推进建设一流投资银行和投资机构受到一定关注。证监会3月15日发布的《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》提出，力争通过5年左右时间，推动形成10家左右优质头部机构引领行业高质量发展的态势；到2035年，形成2至3家具备国际竞争力与市场引领力的投资银行和投资机构。华泰证券金融首席分析师沈娟认为，资本市场改革预期持续强化，且政策鼓励优质券商通过并购做优做强，有望促进证券行业持续向头部集中。并购主题仍是板块行情的驱动因素之一，看好政策驱动下券商板块的结构性机会。

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