记者 李佳佳 李未来 北京报道

　　9月20日，刚走出三个涨停板的大连热电（600719）股价如坐“过山车”，午间收盘时股价报 6.62 元/股，上涨4.09%。孰料午后股票“大跳水”，一度下挫至6.09元。然而，神奇的一幕在14:39至14:44这短短五分钟内上演，公司股价直线拉升，截至当日收盘，报6.8元/股，上涨6.92%。

　　据悉，这是继8月22日晚间宣布终止重组事项后，公司股票首次大涨。日前，大连热电发布了股票交易异常波动公告，称近期生产经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化，公司营业成本依旧偏高。

　　记者打算就公司股价上涨以及成本方面控制措施等进行提问，但公司董秘办电话无人接听。

　　新金融专家、经济学家余丰慧接受《》记者采访时表示，大连热电股价连续3个涨停板，通常是由多种因素共同作用的结果：一方面可能是市场对公司未来发展的预期有所改善，尤其是重组终止后，市场可能认为公司能够更加专注于主营业务，提高经营效率。另一方面也可能是市场情绪推动，或者是资金面因素导致的短期炒作，公司自己也提到，目前生产经营情况正常，营业成本依然偏高，这意味着股价上涨背后的实际支撑力可能有限，投资者需要谨慎对待，避免盲目追涨。

　　股价连续上涨

　　今年7月以来，大连热电股价持续低迷，一路震荡下行。7月1日开盘价为10元/股，至8月22日收盘时已跌至6.15元/股，回撤幅度达38.5%。

　　8月22日晚间，大连热电公布终止重大资产出售及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易相关事项，并撤回申请文件的公告后，次日公司股价暴跌，连续上演两个一字跌停，截至8月26日收盘，大连热电股价降至4.99元/股，短短不到两个月时间，股价惨遭腰斩。

　　然而，9月13日，公司股价大涨，迎来首个涨停。大连热电披露了证券公司、律师事务所关于终止重大资产出售和购买资产的核查意见，以及相关事项公司的自查公告。节后，9月18日和9月19日，公司股价又连续二次涨停，9月20日，公司股价继续上涨，截至当日收盘，报6.8元/股。从9月12日到9月20日，短短5个交易日内，公司股价累计上涨43.46%。

　　对于股价上涨，记者关注到，公司先后发了股票交易异常波动公告和交易风险提示公告。大连热电表示，公司近期生产经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化。

　　百亿重组戛然而止

　　记者梳理后发现，此项重组最早可追溯到去年6月份，彼时，千亿石化巨头恒力石化（600346）发布了关于筹划控股子公司分拆上市暨签署意向协议的提示性公告，大连热电也披露了《关于筹划重大资产重组停牌公告》，当时，大连热电方面称，鉴于本次交易尚处于筹划阶段，存在不确定性，公司股票自6月21日开市时起停牌。

　　7月5日，大连热电股票复牌后，犹如脱缰之马，直接拉出7个涨停。停牌前一日，公司收盘价为4.85元/股；复牌后，股价一路狂奔，7月13日收盘价飙升至9.46元/股，累计涨幅达到95.05%。后来，在这一年多时间里，公司股价频繁震荡。

　　8月22日晚间，大连热电公告，鉴于本次重大资产出售及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项自筹划以来，市场环境较本次重组筹划之初发生较大变化， 为了切实维护上市公司和广大投资者利益，经公司审慎研究并与交易各方友好协商，决定终止本次重组事项并撤回申请文件。同日，恒力石化也发布了相关公告。

　　对于这项重组事项告吹，余丰慧表示，这是一个比较特殊的案例，作为民企首单“分拆+借壳”，资本市场对其寄予厚望。重组失败可能有多方面的原因，比如双方在某些关键条款上未能达成一致，或者是因为市场环境的变化。

　　公司亏损严重

　　对于未来的规划，记者关注到，大连热电在8月26日的投资者说明会上作出回应，承诺自公告披露之日起至少一个月内，不再筹划重大资产重组。此次重组终止后，公司积极探索依托大连市国资平台整合优势资源，推动提升未来发展空间，持续优化业务、提升管理，增强公司核心竞争力和盈利能力。

　　余丰慧认为，重组终止短期内可能会影响市场信心，但从长远来看，如果公司能回归主业，通过内部管理和技术创新来提升竞争力，仍然有机会实现良好的发展。重要的是，公司需要透明地向市场传达其未来的战略规划和发展方向，以稳定投资者的信心。

　　据了解，大连热电主营业务为热电联产、集中供热。主要产品有电力和热力两大类，共有电力、工业蒸汽、高温水和供暖四个品种。

　　从已披露的财报数据来看，大连热电业绩表现不佳，连续多年亏损严重。2021年至2023年，公司营业收入分别为6.6亿元、8.07亿元和6.33亿元，对应的扣非净利润分别为-1.1亿元、-1.75亿元和-2.37亿元。

　　2024年上半年，公司呈现增收不增利的状态，延续亏损情况，实现营业收入4.05亿元，同比增长0.84%，实现归母净利润-4135.92万元，同比下降119.98%。

　　大连热电方面透露，其原因在于煤价仍处于高位及在建工程转固后折旧费用的增加，导致公司营业成本依旧偏高。

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