6月12日晚间，美晨生态（300237）公告，拟将8家子公司100%股权出售给潍坊环卫集团。

　　公告显示，各方确认标的股权交易价格为1338.43万元，而8家公司的账面总价值约为1.64亿元。这意味着，美晨生态相当于以不到一折的价格将8家公司出售。

　　图片来源：美晨生态公告

　　“甩卖”8家子公司

　　加快亏损资产剥离

　　美晨生态表示，本次交易完成后，公司将不再持有上述8家标的公司股权。本次交易符合公司目前经营情况及发展战略规划，有利于优化资产结构，剥离亏损资产。

　　美晨生态强调，受市政基建、房地产调控、园林绿化行业景气度下滑等因素影响，公司园林板块业务近年来经营收入持续下滑，工程回款较难较慢，部分原定的工程项目回款资金未能如约到位，导致亏损严重，直接影响了上市公司业绩。为加快亏损资产的剥离，切实维护公司及全体股东利益，经审慎研究，公司拟以出售部分亏损资产形式，尽快提升上市公司持续盈利能力，减少亏损业务对上市公司经营业绩的负面影响。

　　公告透露，潍坊市国有资产投资控股有限公司为转让方美晨生态的第一大股东，潍坊市产业发展集团有限公司为受让方潍坊市园林环卫集团有限公司的控股股东。受让方和转让方的实际控制人均为潍坊市国有资产监督管理委员会。

　　3年亏超31亿元

　　赛石园林“拖后腿”

　　公开资料显示，山东美晨生态环境股份有限公司成立于2004年，2011年在深交所上市，主营业务包括园林业务、非轮胎橡胶业务两大板块。

　　图片来源：美晨生态公告

　　业绩方面，2021年~2023年，美晨生态分别亏损3.67亿元、13.57亿元、13.91亿元，累计亏损达31.15亿元。

　　6月4日，美晨生态回复深交所年报问询函时指出，杭州赛石园林集团（以下简称“赛石园林”）是近年来公司经营亏损的主要原因。2024年4月，美晨生态董事会已审议通过重大资产出售预案，拟转让公司持有的杭州赛石园林集团有限公司100%股权。公司出售赛石园林后，主业将聚焦非轮胎橡胶业务。

　　图片来源：美晨生态公告

　　财报显示，目前，汽车配件业务收入占美晨生态总营收的比重已接近80%。2023年，公司非轮胎橡胶业务板块实现营业收入13.38亿元，同比增长48.44%；园林业务板块营业收入2.78亿元，同比下降26.76%。

　　此外，2023年，公司园林绿化施工业务毛利率为负。美晨生态解释称，公司为加快工程收款回流资金，加大对工程项目结算的推进力度，部分项目最终结算金额小于以前年度累计确认的收入，按照会计准则规定冲减当期收入。同时，受内外部综合因素影响，园林绿化施工业务当期收入有较大幅度的下滑，形成的收入规模较小，当期毛利不足以覆盖结算冲减的影响，导致整体毛利率为负。

　　资产负债率居高不下

　　逾期债务达1.17亿元

　　业务转型迫在眉睫，美晨生态同时面临着较大的偿债压力。

　　财报显示，近年来，美晨生态资产负债率居高不下且逐年攀升，从2019年末的69.40%一路升至2023年末的94.09%。截至2024年一季度末，美晨生态资产负债率又上升至94.99%，债务风险不容忽视。

　　图片来源：美晨生态公告

　　公司在回复深交所问询函时表示，资产负债率较高预计一定程度上会影响公司在部分金融机构的融资授信规模，可能会对即将到期的“22美晨01”私募债券转售工作产生一定影响，由于潍坊市城市建设发展投资集团有限公司对该私募债券的担保维持不变，可对冲部分负面影响，同时公司将借助目前债券市场投资者信心向好的市场环境形势稳步推进转售工作。不过受资产负债率高、相关债务逾期等影响，公司融资能力相较以前有所减弱，预计会对公司资金流动性、工程货款及时支付等产生一定压力。

　　美晨生态同时透露，截至6月4日，公司累计逾期金额1.17亿元。公司部分债务逾期对个别金融机构的新增融资有一定影响，同时对公司资金周转造成一定的压力。目前，根据公司战略转型及融资策略要求，公司已采取多种措施合理控制负债规模，逐步进行压减。

　　二级市场上，6月13日，美晨生态盘初一度触及涨停，截至收盘涨6.96%，报1.23元/股。

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