德邦证券发布研报认为，多数公司重仓市值下降，整体来看，纺织制造整体更优。1-6 月纺织服装出口向上修复，行业去库带动主要纺织出口国出口修复及企业营收改善，建议关注纺织制造板块。另外运动鞋服品牌近期陆续发布 2024Q2 运营概要，主要公司销售额均实现良好增长。

　　纺织服饰：2024Q2 重仓比例下降，纺织制造表现更优。从行业重仓市值比例来看，2024Q2 纺织服饰板块重仓比例约 0.49%，相较 2024Q1 的 0.59%环比下降，在31 个申万一级行业中位居第 25 名；从基金重仓持股总市值来看，2024Q2 纺织服饰板块约 129.67 亿元，同比 2023Q2 下降 21.16%，降幅较 2024Q1 略有扩大；环比 2024Q1 下降 19.51%；从超配情况来看，2024Q2 纺织服饰基金重仓比例约0.49%，低于纺织服饰板块市值/A 股比值（0.65%），超配比例约-0.16%，已连续11 个季度处于低配状态。

　　各子行业：板块内部表现分化，纺织制造表现更优。

　　纺织制造：2024Q2 重仓持股总市值约 41.68 亿元，同比 2023Q2 增长58.71%，环比 2024Q1 增长 20.56%，重仓持股总市值自 2023Q2 开始连续 5 个季度实现持续增长，并且配置比例亦持续回升，超配比例由 2024Q1的-0.10%回升至 2024Q2 的-0.06%，但仍处于低配状态。

　　服装家纺：2024Q2 重仓持股总市值约 81.29 亿元，同比 2023Q2 下降28.15%，环比 2024Q1 下降 15.98%，重仓持股总市值自 2023Q1 开始连续 6 个季度下降，超配比例由 2024Q1 的 0.02%下降至 2024Q2 的-0.01%，连续 14 个季度超配后 2024Q2 转为低配。

　　饰品：2024Q2 重仓持股总市值约 6.70 亿元，同比 2023Q2 下降 73.28%，环比 2024Q1 下降 77.51%，超配比例由 24Q1 的-0.04%下降至 24Q2 的-0.09%，近年来持续处于低配状态。

　　公司：多数公司重仓市值下降，纺织制造整体更优，服装家纺中海澜之家（600398）（600398.SH）与波司登（03998）重仓市值提升。从2024Q2 持股总市值前 10 大的公司来看，纺织制造共有 3 家，品牌服饰共有 7 家。其中，有 4 家公司持股总市值环比上升，分别为海澜之家、伟星股份（002003）（002003.SZ）、申洲国际（02313）、波司登。整体来看，纺织制造表现相对较优，3 家公司中仅华利集团（300979）（300979.SZ）重仓总市值环比下降，且降幅较低，仅下降1.35%。分板块来看，1）纺织制造：重仓总市值前5 的公司大部分均实现市值的同比、环比增长；2）服装家纺：重仓总市值前5 的公司表现分化明显，海澜之家重仓总市值同比与环比均明显增长，波司登持仓总市值环比增长，比音勒芬（002832）（002832.SZ）环比下滑；3）饰品：重仓总市值前4 的公司环比均下滑，环比下降幅度位于 40%-80%区间。

　　投资建议：纺织制造板块，1-6 月纺织服装出口向上修复，行业去库带动主要纺织出口国出口修复及企业营收改善，建议关注华利集团、伟星股份、南山智尚（300918）（300918.SZ）、新奥股份（600803）（600803.SH）等。服装家纺板块，运动鞋服品牌近期陆续发布2024Q2 运营概要，主要公司销售额均实现良好增长，建议关注安踏体育（02020）、李宁（02331）、特步国际（01368）等。

　　风险提示：终端消费不及预期风险；原材料价格大幅波动风险等。

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