区域连锁超市宏信龙拟赴港上市:起于江都,“困”于扬州 正拓展中央厨房业务
一家区域性的超市及便利店连锁运营商正在冲刺港股上市。
江苏宏信超市连锁股份有限公司(以下简称“宏信龙”)是一家源起于江苏省扬州市江都区的企业。发展30年,目前,宏信龙旗下门店主要还是集中在扬州市内。
行业报告显示,按销售额计,2023年,宏信超市在扬州超市运营商中排名第二,市场份额为9.1%;在江苏中部地区的超市运营商中排名第五,市场份额为2.3%。
从业绩表现来看,近三年来,宏信龙的业绩波动不大,其中零售业务营收有所下滑,批发业务营收增长明显。除此之外,宏信龙还在大力拓展中央厨房业务。
起于江都,“困”于扬州
宏信龙的历史要追溯到1994年,其脱胎于江都商城股份有限公司(现更名为江苏宏信商贸股份有限公司,以下简称“宏信商贸”)——一家股东包括江都供销大厦、江都供销(集团)总公司等的企业。后来,经过一系列股权转让及改制后,宏信商贸目前是宏信龙的非全资附属公司。
宏信龙发展至今已有30年。不仅企业历史悠久,宏信龙的三名高管也均是在1994年就加入了集团,董事长高峰、副董事长袁原、董事兼总经理张佳安均有在江都供销大厦(宏信商贸前身)的工作经历。
对江都人而言,江都供销大厦是旧时记忆中的一个地标性建筑。作为一家超市及便利店连锁运营商,宏信龙从江都出发,逐步迈向扬州其他区域,再拓展到周边的泰州市。需要注意的是,发展30年,宏信龙还被“困”在扬州市内,泰州门店数量仅有个位数。
根据招股书披露,截至6月18日(以下简称“最后可行日期”),宏信龙在江苏省经营51间超市及109间便利店,其中49间超市及108间便利店位于扬州市,2间超市及1间便利店位于泰州市。另外,宏信龙还在扬州经营两个商城。从零售店铺在地图上的分布来看,位于江都区的门店尤其密集。
《》记者注意到,相较2020年公开披露的信息,宏信龙近年来的门店数量有所缩减。彼时,宏信龙还曾将触角伸至安徽。扬州市场监管微信公众号于2020年12月发布的一篇文章提及:“宏信龙作为地方零售龙头企业,在扬州6个县市区以及泰州、安徽天长等地拥有400多家门店。”
宏信龙向外拓展不顺的同时,还在去年终止了加盟计划。要知道,对连锁便利店及超市而言,加盟模式无疑是快速拓展门店数量的一个途径,近一年来,也有海底捞、老乡鸡等餐饮连锁品牌选择开放加盟。对于终止的原因,宏信龙在招股书中给出了解释:一是加强对“宏信龙”商标的保护,二是特许经营业务产生的收入及特许经营费较少。
根据宏信龙披露,2021年至2023年,其面向加盟商产生的销售收入分别约为710万元、130万元、30万元,加盟费分别约为34.1万元、7.8万元、27.95万元。正如宏信龙所言,上述收入在公司一年十几亿元的营收中确实微不足道。这背后或许也源于其特殊的加盟模式,宏信龙加盟商可以在指定的加盟店内使用“宏信龙”商标,但无须向公司购买任何产品。
新零售专家、鲍姆企业管理咨询有限公司董事长鲍跃忠对记者表示,在普遍的商业加盟模式中,企业会允许加盟方使用其商标,但一般会同时采取由企业供货的模式。最终企业输出品牌,收取一定的加盟费,再通过后续的持续供货来获取收益。
零售业务下滑,批发业务增长
在对外拓展不顺的同时,宏信龙的业绩也呈现波动。据招股书披露,2021年至2023年,宏信龙的营业收入分别为14.32亿元、13.29亿元和14.02亿元,年内溢利分别为3508万元、5106.5万元和5160.2万元。
进一步拆解来看,宏信龙的营收主要来源于零售业务和批发业务。其中,零售业务主要是通过零售店铺及商城向消费者销售,或是向政府或企业提供大宗销售。近三年来,零售业务营收呈现逐年下滑的趋势,分别为8.88亿元、7.88亿元以及6.89亿元。批发业务的营收则呈现上涨趋势,分别为5.25亿元、5.12亿元以及6.87亿元,一定程度上“缓冲”了零售业务下滑带来的业绩波动。
宏信龙的批发业务主要是指向本地客户销售粮油、食品及其他产品,家电,以及向海外客户销售服装及木制品,其中食品类近年来占比均超85%。于最后可行日期,宏信龙已取得15个品牌若干产品的地区分销权,包括知名的乳制品、油类及酒类品牌,其中8个位于扬州销售及7个位于盐城销售。
值得一提的是,近年来,宏信龙前五大客户波动不大,合计营收占比正在逐年攀升,去年已超30%,前五大客户多是苏州和无锡的企业,且销售产品大都含有大豆油。
从行业整体来看,近年来,在直播带货、电商平台等的冲击下,多家连锁超市及便利店企业连年亏损。今年以来,包括永辉超市(601933)、中百集团(000759)、步步高等老牌企业更是掀起了一阵由胖东来引领的“爆改”风潮。
在其他同行都在加速求变的同时,宏信龙也不例外,除了大力推进批发业务,还在推动中央厨房业务,即向当地企业或学校等客户销售餐食,不过目前营收占比不高。实际上,超市或便利店“杀入”餐饮赛道的企业也不在少数,近日,物美大食堂开业便引发市场关注,但也有业内人士提及,食品安全把控问题或是一大难点。
新业务需要培育期,要想真正实现业绩的稳步增长,门店数量的扩张还是关键,这也是宏信龙未来计划中的关键一步。在招股书中,宏信龙提及,计划自最后可行日期至2025年第四季度在江苏省及安徽省开设共计12家超市及30家便利店。按照宏信龙的估算,开设上述新零售店铺预计将产生资本支出总额约为3240万元,新超市、新便利店平均盈亏平衡期分别约为3至6个月、2个月。
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