5月21日晚间，高鑫零售（06808.HK）发布了截至3月31日的2024财年业绩报告，全年营收725亿元，同比减少13.3%，归母净利润-16.68亿元，由盈转亏，同比减少2238.5%。谈及亏损原因，高鑫零售归结为关闭亏损门店、保供业务收缩及平均客单下滑。

　　高鑫零售是拥有大卖场及多种渠道电商业务的零售商，以大润发、中润发、M会员店品牌经营大卖场、中型超市及会员店业务。截至目前，公司拥有507家线下门店，包括472家大润发、32家中润发和3家M会员店。

　　高鑫零售实控人为阿里巴巴集团，此前有传言称 “阿里拟出售的大润发”，后被证实为假消息。据观点网报道，在今天召开的2024年业绩说明会上，高鑫零售管理层提到公司与阿里巴巴的关系，“公司与阿里巴巴之间的沟通是非常顺畅的，在阿里巴巴的所有资源当中，如果高鑫零售有需要，阿里都会全力支持。”

　　值得一提的是，高鑫零售5月21日发布公告称，秦跃红已获委任为公司非执行董事。公开资料显示，秦跃红现为阿里巴巴集团控股有限公司企业融资部负责人，曾参与各种阿里巴巴集团的资本运作项目。

　　由盈转亏

　　高鑫零售的主要收入来自三个方面，销售货品、会员费及大卖场楼宇出租获得的租金。

　　截至2023年3月31日止，高鑫零售年度销售货物的收入为694亿元，与上年度相比收入减少111亿元，同比下降13.8%。据观点网报道，高鑫零售在今天的业绩会上提到，过去营收下滑主要因中低价格段的商品缺失及对于同行同款产品的关注度下降出现价格差距所致。值得一提的是，高鑫零售旗下门店同店销售减少6.6%。

　　财报显示，报告期内会员总数接近24万人其中付费会员14万左右，来自会员费的收入为0.16亿元。此外，租金收入基本与去年持平，全年租金收入为31亿元，较上年同期减少0.07亿元，同比减少0.2%。总体来看，高鑫零售在报告期内经营活动产生的现金流入净额为9.26亿元，同比减少78.5%。

　　过去一年，高鑫零售线下业务受阻，但线上业务取得了一定的发展。财报显示，线上业务占总收入的比重约为29%，其中B2C业务销售占比约22%。

　　需要指出的是，高鑫零售流动负债增长较快，由去年的9亿元增长至今年的31.4亿元。公司给出的原因是，流动资产减少了27.21亿元、流动负债减少了4.81亿元。报告期内，公司财务费用中利息支出达到了4.25亿元，具体包括租赁负债利息开支、借贷利息开支、其他金融负债利息开支。

　　谈及未来经营目标，管理层的目标是实现扭亏为盈。具体来看，公司未来采取的手段包括降本增效、组织精简。这意味着，未来员工收入和福利将在今年同比减少4.5亿元的基础上继续减少。

　　门店拓展聚焦二三线城市

　　从高鑫零售门店的布局来看，公司将未来门店拓展的主要方向放在了二三线城市。业内人士认为，此举既可以避开与山姆、开市客等会员店的竞争，也可以减少与美团、盒马等线上零售店的竞争。

　　报告期内，高鑫零售关闭了20家大卖场，目前共有472家大卖场、32家中型超市以及3家M会员店。从门店布局来看，大卖场及中型超市中，位于一线城市的占比仅为6.5%，位于二、三线城市的合计占比68%，其余为四、五线城市。

　　此外，3家已经开业的M会员店分别位于扬州、南京、常州，未来将开店的4家位于常熟、嘉兴、无锡、江阴。如此看来，规划中的M会员店大多聚焦二、三线城市。截至目前，M会员店会员总数突破11万。

　　高鑫零售在财报中提及未来门店拓展计划，持续打磨并优化会员店及中型超市的盈利模式，加快区域布局并改善尾部门店，计划在新财年再开4家M会员店。从产品的角度看，未来将加强自有商品，并且提供物美价廉的产品。

　　截至5月22日收盘，高鑫零售股价跌0.61%，报1.62港元，总市值为154.54亿港元。

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