孩子王（301078）于2021年10月在深交所创业板上市，是一家数据驱动的、基于顾客关系经营的创新型亲子家庭全渠道服务提供商，创始人及核心管理层长期耕耘国内零售市场，行业经验丰富，公司已经发展成为中国母婴童零售行业的领导品牌。但公司IPO上市后业绩持续下降，二级市场股价持续承压。公司究竟怎么了?带着疑问，近日《》记者借公司召开年度股东大会之机进行了调研。

　　去年业绩下降事出有因

　　孩子王2023年年报显示，2023年实现营业收入87.53亿元，同比增长2.73%;净利润1.05亿元，同比下降13.92%。值得关注的是，这已是孩子王IPO上市后交出的第三份连续下降的年报业绩单。2021年上市当年，孩子王实现营业收入90.49亿元，同比增长8.30%;净利润2.02亿元，同比下降48.44%。2022年公司实现营业收入85.20亿元，同比下降5.84%;净利润1.22亿元，同比下降39.44%。

　　对于连续下降的业绩，孩子王董事会在向股东大会提交《关于<公司2023年度董事会工作报告>的议案》里做了补充说明：“2023年，公司剔除可转债利息支出及股份支付费用的影响，归属于上市公司股东的净利润2.11亿元，同比增长了55.70%;经营活动产生的现金流量净额为8.04亿元，同比增长29.87%，经营质量逐步改善。”

　　业绩是工作的结果。2023年，孩子王坚持以用户为中心，深耕母婴行业，围绕“全球优选差异化供应链+本地亲子成长服务+同城即时零售”策略定位，聚焦“深耕会员、全渠道经营、全球优选差异化供应链、本地生活、全域营销、新项目”六大战略路径，强化“组织保障、物流保障、技术保障”三大战略保障，收购北方母婴龙头企业乐友国际商业集团有限公司(下称“乐友”)，打造全龄段儿童生活馆，强化同城运营，构建同城服务联盟，大力推进数智化转型，推出KidsGPT智能育儿顾问，不断提升用户的服务体验，持续为用户创造价值，提供高质量的产品和服务，巩固提升核心竞争力，促进公司可持续高质量增长。

　　对于收购乐友，孩子王董事长汪建国在股东大会后交流环节时透露，主要出于三个方面考虑：孩子王北方市场比较弱，乐友北方市场强;乐友的加盟模式比较成熟;乐友有占比30%的服装自有品牌。收购后的发展证明了收购决策的正确。在“孩子王+乐友”双品牌运营模式下，孩子王迅速打开北方市场。目前，公司门店总数近1200家，覆盖全国21个省(市)、200多个城市。

　　随着乐友并表，孩子王今年一季度业绩迎来开门红：一季度实现营收21.94亿元，同比增长4.64%;净利润1165.89万元，同比增长53.55%。

　　围绕“三扩”战略打赢三大战役

　　受宏观环境及业绩等方面的影响，孩子王二级市场股价持续承压。孩子王IPO发行价为5.77元/股，2021年10月14日上市首日遭遇市场热捧，报收于23.3元/股，上涨303.8%。此后股价高位震荡，2022年3月7日股价涨停创下27.18元/股的上市新高。2024年2月6日，股价创下5.5元/股的历史新低。目前股价较之低点有所反弹。

　　孩子王的股价牵动着持股人的心。“贵司上市以来股价屡破新低，请问如何给投资者信心?”之类的问题，频频出现在互动易平台上。

　　在互动交流环节，记者提出了股价表现问题。汪建国表示，首先是出生率的问题。“全年出生人口数据从2016年、2017年的1700万人到去年的900万人，对母婴行业的影响较大”;其次是上市时赶上了疫情，受到了宏观环境影响;最后是来自线上的冲击。

　　其后，汪建国表示，二级市场股价波动受多重因素影响，公司将持续抓好经营管理和投资发展，提升公司市场规模、核心竞争力和盈利能力，从而不断提升公司价值。“我们要丰富拓展‘婴—童—母’产业链。”2023年孩子王率先开创了全龄段儿童成长服务的新业态，推出了全龄段儿童生活馆。2023年7月28日，南京弘阳的全球首家儿童生活馆开业以来，4—14岁儿童商品交易额同比增长，儿童生活馆单店模型已成熟。孩子王2023年年报显示，孩子王年内成功完成了3家儿童生活馆的升级改造，单店交易额平均同比提升了超35%，消费人次也平均增长了近30%，升级效果初具成效。公司计划2024年升级60家儿童生活馆，未来三年升级200家，进一步盘活母婴市场的存量和增量。

　　儿童生活馆是孩子王2024年三大必赢之战之一。“2024年，公司将坚持以用户为中心，深耕母婴童行业，围绕‘扩品类、扩赛道、扩业态’三扩战略，坚决拿下‘儿童生活馆、非标增长、同城亲子’三大必赢之战，加快推进数字化进阶智能化，积极寻求产业并购机会，推动公司高质量、可持续发展，不断增强公司的核心竞争力。”孩子王对于2024年如此规划展望。记者张世斌

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