精研科技获56家机构调研:在MIM零部件的精度、材料要求方面我们可能会更加有优势(附调研问答)
精研科技(300709)10月31日发布投资者关系活动记录表,公司于2022年10月27日接受56家机构单位调研,机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。
投资者关系活动主要内容介绍:
一、公司2022年第三季度经营数据和财务数据解读。
今年的前三季度,公司实现营业收入19.68亿,去年同期是18.26亿,与去年同期相比增长7.80%。实现归母净利润1.51亿,去年同期1.36亿,增长11.24%。实现扣非后归母净利润1.32亿,去年同期1.08亿,相比增长22.39%。
单今年的Q3来看,公司实现营业收入9.68亿,去年Q3是8.45亿,相比高出14.61%。实现归母净利润1.22亿,去年Q3是1.12亿,增长9.34%。实现扣非后归母净利润1.18亿,去年Q3是1.02亿,增长了15.54%。
以上提到的去年同期数因为瑞点的合并,都已经做了追溯调整。可以说,今年的三季度,不管是单季度还是累计看,收入和利润水平都实现了正增长,并且扣非后的归母净利润的增速超过了归母净利润的增速。
二、投资者问答。
问:公司对于今年四季度及明年折叠屏手机行业趋势的展望?
答:目前来看,我们认为各个品牌对于折叠屏手机还是比较感兴趣的,并且在不断推出多款多代折叠屏手机以争取更多的市场份额,可以看出来大家都非常看好这个赛道。现在很多国内外终端品牌都会来和我们接洽,因为折叠屏转轴这块是非常重要的一个部件,而我们也向市场证明了我们在折叠屏手机转轴用MIM件、转轴及组装方面的能力和实力,目前我们正在配合不同的终端客户进行相关转轴用MIM件及转轴的研发、试样、量产,我们看好未来这一块的增长。
问:MIM行业未来的竞争格局会发生什么变化?
答:从A客户的供应链来看,供应商也是不断的在进行梳理。但MIM工艺不像其他的加工业务那样扩张起来相对容易,MIM业务扩产必须配备很多的研发人员、制程人员,而且这些人员要有相当多的研发、量产经验,而且MIM业务的扩展也需要时间,总体来看,我们认为竞争格局不会有太大变化。
问:折叠屏手机转轴单个价值量是多少?
答:目前来看,各个品牌的设计方案还是有所不同的,一般情况下,水滴型的左右折还是在大几百元,上下折可能会在小几百元。
问:从公司铰链的环节,能够给消费者带来价格下降的空间大吗?
答:目前折叠屏手机品牌厂商的铰链还是采用的成本较高的设计方案,比如在其中使用了液态金属、碳纤维等材料,未来终端手机价格要有所下降,品牌厂商应该会调整现有铰链的设计方案,有可能采用更多的MIM件来替代,这就有可能导致整个转轴的价值量下降,而MIM件的使用量提升。另外,随着折叠屏手机未来销量的持续增加,铰链中的MIM件、组装费用的空间也会有一定的下降空间。
问:公司在做折叠屏手机转轴组装的过程中,和同行业相比的优势在哪?
答:在MIM零部件的精度、材料要求方面我们可能会更加有优势。
举个例子,公司为某安卓系全球头部品牌客户供应的折叠屏手机转轴,这里面零件的最关键的地方就是要超薄;从转轴来看,最关键在于两个方面,除了组装好可以保证能够顺利地开启,同时还要兼顾抗摔和耐磨性。抗摔,意味着金属要有一定的柔性;耐磨,则意味着金属又必须要有一定的刚性,在这个过程中要找到一个平衡点还是比较困难的,在材料方面我们还是具备一定的优势的。对于组装,零部件之间的适配和转动的流畅度是非常重要的,对零件精度要求就会比较高,毕竟一直以来我们在MIM零部件的数量、种类方面做的比较多,而且也为多家折叠屏手机头部品牌客户供应转轴用MIM件,还是有一定优势的。此外基于我们在成本、经验、质量、制程等方面的优势,相对来说最终良率也会高一点。
问:公司MIM业务在AR、VR这种新兴领域,有没有什么布局和进展?
答:在大客户这边我们参与了一些零件,但总体规模并不是很大,我们也在积极的争取其他客户。我们一直密切关注着新兴技术和新兴行业的发展动态,对于公司长远发展有战略协同和发展空间的业务,我们都会有所考虑。
问:安特信今年三季度是不是已经实现盈利了?
答:安特信今年单从三季度来看,已经实现盈利,而且我们认为后期也是整体向好的趋势,这方面我们还是比较有信心的。总体而言,安特信的技术实力还是不错的,除了TWS耳机这块,也在向其他智能音频产品线发展,我们也在帮助安特信开发一些海外优质客户,并持续提升其研发和量产能力。
问:怎么看未来MIM行业的增量空间?
答:目前来看,我们在争取在智能穿戴中的手表环节取得有效的关键性突破,而折叠屏手机转轴中的MIM件也是一个增量市场,其中很大一部分都是MIM件。
问:公司的MIM、传动、精密塑胶业务方面有什么工艺或者业务协同性吗?
答:公司深耕MIM金属零部件多年,2019年布局传动业务,2022年收购瑞点精密拓展精密塑胶业务。传动分为传动(电机+齿轮箱)和转动(hinge)两个方向,电机+齿轮箱是以组件形式出货,其中会用到精密金属件(MIM齿轮)和塑胶件(精密塑胶齿轮、其他塑胶结构件);而hinge中很大一部分是MIM金属件,尤其是在折叠屏转轴中的零件,所以传动的发展有助于推动MIM和瑞点(精密塑胶)的发展,发挥工艺协同的作用。此外,瑞点主要做汽车内饰活动机构组件,比如空调出风口、储物箱等,随着新能源汽车朝着活动机构的电动件发展,传动可以为瑞点提供电动机构(电机+齿轮箱),推动瑞点的汽车业务尤其是新能源汽车业务的发展,为客户提供活动机构电动件产品及组件。所以从这个角度来说,瑞点既是传动的客户,又是传动的供应商,瑞点和传动的这种电动活动机构件能力,是符合行业和社会发展趋势的。
问:安特信这边之前业绩没达预期产生减值,产生接近两个亿的赔偿金,目前公司这边钱有到位吗?
答:我们收购款之前只付款一半,剩余一半没有付款,这部分款项是可以抵偿的。另外,他们在此前7月份已经还了730万。剩余的款项,我们也在不断的追索过程当中,要求他们出具还款计划;
江苏精研科技股份有限公司主营业务为智能手机、可穿戴设备、笔记本及平板电脑等消费电子领域和汽车领域大批量提供高复杂度、高精度、高强度、外观精美的定制化MIM核心零部件产品;公司主要产品为MIM核心零部件、精密传动机构产品等。公司产品现已最终应用于fitbit、三星(SAMSUNG)、JAWBONE、步步高(002251)(vivo)、OPPO、华为、联想、本田等国内外知名消费电子和汽车品牌。
调研参与机构详情如下:
参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
---|---|---|
九泰基金 | 基金公司 | 赵万隆 |
华安基金 | 基金公司 | 吴运阳、徐帆 |
国泰基金 | 基金公司 | 张阳 |
格林基金 | 基金公司 | 宋宾煌 |
永赢基金 | 基金公司 | 卢丽阳 |
汇丰晋信基金 | 基金公司 | 严瑾 |
申万菱信基金 | 基金公司 | 卜忠林 |
西部利得基金 | 基金公司 | 梁晓明 |
运舟基金 | 基金公司 | 米茂硕 |
长信基金 | 基金公司 | 孙玥、李宇 |
长安基金 | 基金公司 | 林忠晶 |
鹏华基金 | 基金公司 | 徐东炜 |
中信建投 | 证券公司 | 徐博 |
中信证券 | 证券公司 | 唐佳、胡叶倩雯 |
国信证券 | 证券公司 | 胡剑 |
国盛证券 | 证券公司 | 钟琳 |
开源证券 | 证券公司 | 陈明 |
西南证券 | 证券公司 | 徐一丹、王谋 |
上海泊通投资 | 阳光私募机构 | 朱立 |
健顺投资 | 阳光私募机构 | 龚宇琼 |
宏道投资 | 阳光私募机构 | 庄自超 |
宝新能源 | 阳光私募机构 | 闫鸣 |
星石投资 | 阳光私募机构 | 徐星宇 |
景林资产 | 阳光私募机构 | 谢涵韬 |
朴易资产 | 阳光私募机构 | 尚志强 |
陆宝投资 | 阳光私募机构 | 张小迪 |
太平资产 | 保险公司 | 窦萍华 |
泰康资产 | 保险公司 | 袁毓泽 |
Alpines | 海外机构 | 刘恋 |
Polymer Capital | 海外机构 | 张海玥 |
红杉资本 | 海外机构 | 闫慧辰 |
富邦投信 | QFII | 蔡耀霆 |
贝莱德 | QFII | 戴惟 |
上汽颀臻 | 其他 | 黄婷 |
上海磐厚 | 其他 | 胡建芳 |
东方阿尔法 | 其他 | 梁少文 |
中信证金 | 其他 | 张顺宗 |
乾惕投资 | 其他 | 周振兴 |
光大理财 | 其他 | 莫力特 |
兴证资管 | 其他 | 杨亦 |
和基投资 | 其他 | 李家亮 |
崇山投资 | 其他 | 廖思颖 |
广东民投 | 其他 | 唐玉堂、江湧、肖坚 |
承珞资本 | 其他 | 马行川 |
时机资本 | 其他 | 吴一新 |
沃盈投资 | 其他 | 刘霄 |
玄卜投资 | 其他 | 夏一 |
珠海万方资产 | 其他 | 林永钦 |
珠海孚悦中诚 | 其他 | 王小民 |
睿郡资产 | 其他 | 杜昌勇 |
第五公理 | 其他 | 郭雷雨、黄勇 |
粤信资产 | 其他 | 陈金红 |
银叶投资 | 其他 | 崔健 |
鸿商集团 | 其他 | 胡慧 |
鹏万投资 | 其他 | 梁悦芹 |
鹤禧投资 | 其他 | 李峥嵘 |
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