昨日，三大指数低开低走，午后持续走弱，创业板指一度探底跌超5%，MiniLED、MCU芯片活跃，国防军工板块涨幅居前，医美、教育、云游戏板块走弱，白酒概念遭重挫领跌，两市近3300家个股下跌，多数题材股普跌，亏钱效应明显。

　　截至收盘，上证指数跌2.34%，报3467.44点，深证成指跌2.65%，报14630.85点，创业板指跌2.84%，报3371.23点。

　　今日券商晨会上，中原证券（601375）、国泰君安、山西证券针对市场纷纷发表了看法。

　　【行业】

　　中原证券：软件行业2年复合增速已经恢复到疫情前水平

　　上周中信计算机指数下跌0.44%，跑输大盘0.76个百分点在28个中信一级行业中排名第13，行业整体估值处于较低水平。行业数据显示，软件行业上半年收入较2019年的两年复合增速14.7%，已经恢复到了相对正常年份的水平。

　　从上周行情走势来看，计算机行业呈现出先涨后跌的走势，虽然网络安全行业在产业层面开始密切关注数据安全带来的新机遇，但是在市场层面上周表现优异的网络安全个股多数开启了较强的回调走势，奇安信更是因为解禁领跌。当前形势下，计算机行业总体仍然缺乏整体做多动能，建议聚焦在中报表现优异或局部强势板块个股。

　　【市场】

　　国泰君安：3500以下均是布局良机

　　调整更多是事件性引发的结构调整，而非系统性风险。调整的触发因素：1)从教育到房地产、医疗等重大民生领域存在政策取向边际调整的可能，直指权重板块，反垄断叠加“双减”引发对政策风险扩散的担忧；2)欧美疫情再次抬头，以及国内局部地区疫情发酵，加剧对下半年经济的担忧；3)中美天津会谈，紧张情绪传导至资本市场。总体来看，当前基本面并未发生实质性恶化，部分赛道的微观市场交易结构亦未触及阈值，本次调整属于恐慌情绪扰动。“莫言塞北无春到，总有春来何处知”，调整缘结构问题而非总量问题。狂风后，天愈明；巨鲸落，万物生，3500点以下皆是布局良机。

　　山西证券：投资者不必恐慌

　　市场方面，昨日两市大幅调整，北向资金流出，成交额放大，从下跌最严重的板块可以看出，市场主要受到疫情和水灾事件影响，反应剧烈。另外，北向资金流出也是今日下跌的原因之一，其一定程度受到“双减”政策造成中概股下跌带来的情绪影响，我们认为该政策未来将对A股教育相关产业链标的有长期负面影响。另外，我们认为此次疫情影响可控，与去年不同，我国目前大城市疫苗接种率高，叠加其他防扩散手段快速反应，此次疫情不具备扩散条件。此外，结合一致预期来看，市场整体市盈率和预期ROE相对位置和去年疫情时相似，估值和点位处于合理位置，投资者不必恐慌，部分题材存在被错杀的情况。中期来看，科技行业持续维持高增速，A股整体基本面支撑较强。

　　板块方面，昨日多数板块下跌，消费板块调整幅度较大。受到河南水灾事件影响，基建和建筑相关原材料期货价格上涨，目前水灾尚未完全控制，预计短期内钢铁、有色等板块将继续保持强势。近日河南水灾叠加南京突发本土疫情，市场出现担忧，第三产业继续复苏的逻辑被削弱，从市场表现来看，休闲服务、食品饮料等板块表现低迷，目前疫情和水灾情况尚不明朗，未来相关板块反弹或将延后。医药板块方面，医药服务板块未来将受到本土疫情影响，建议适当看淡。创新药方面，从发布的业绩预告来看，上半年创新药业龙头上市公司业绩涨幅较大，市场上调一致预期，震荡休整后将迎来下一轮上涨。6月房地产竣工面积同比增长幅度较大，未来随着上游原材料价格趋稳，房地产后周期逻辑释放，家电板块或将迎来反弹机会。最后，继续关注我们持续推荐的信息技术相关软硬件和设备题材，可重点关注半导体板块。板块核心逻辑不变，板块上涨空间依旧较大，建议重点关注半导体制造产业链上市公司中估值相对较低板块。

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