中粮科技获41家机构调研(附调研问答)
中粮科技(000930)12月13日发布投资者关系活动记录表,公司于2021年12月8日接受41家机构单位调研,机构类型为保险公司、其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。
投资者关系活动主要内容介绍:
问:PLA和PBAT这两个材料之间是否存在竞争关系?
答:PLA和PBAT是目前产业化程度最成熟的两种可降解材料,两种可降解材料的原料不同,PLA为生物基可降解材料,而PBAT属于石油基可降解材料;两种可降解材料的特性存在差异,PLA拉伸强度高,但延伸率较低,且透光度高,适宜在制品中发挥骨架作用且要求成品光泽度高的场景中使用,而PBAT的延伸性高,适宜在一次性购物袋、地膜等场景中使用。
两种可降解材料共混使用可以充分发挥各自的特性,不存在替代性,相互之间互相促进。
问:现在这两个产业中,每个产品的产业化的可能性不同,原因何在?为什么PLA和PBAT这两个产品的产业化比其它产品做得相对更好一些?
答:目前这两个产品非常有代表性,植物基的代表产品就是PLA,石油基的代表产品就是PBAT。能够成为可降解材料各自领域的代表产品,主要是成本,以及技术进步带来的成本优化。
PLA原料丰富,各类植物基作物都可以使用,PBAT的原料也有多种,目前两种材料的综合成本在1.2万元~1.3万元/吨,这是推动替代不可降解石油基材料的主要动力。目前,PBAT的生产技术相对成熟,主要就是原料成本的变化,例如BOD,近期价格波动较大。PLA目前主要存在丙交酯“卡脖子”环节,突破此环节,植物基原料的多元化,成本优势将更加明显,以及其生物基可降解的属性将使得其具有更加突出的优势。
问:生物可降解材料很显然是碳中和社会发展需要的东西,但过往很显然聚乳酸的发展比较缓慢,但2021年来行业又在快速发展了,请问这是什么原因?
答:一个行业的发展基本体现为螺旋式增长,例如上世纪二三十年代的石油基塑料的发展。可降解材料已经发展了好多年,中粮科技从2005年就已经开展探索研究生物基可降解材料,随着技术突破、成本降低、制品应用等推动,消费者逐渐接受,市场稳步培育并逐步扩大,2015年建设3万吨/年PLA聚乳酸原料和制品生产线。随着传统石油塑料的大量使用,碳排放的增加导致全球气候变化,我国从全球治理角度战略性提出碳达峰碳中和目标,可以降解材料的特性以及对双碳目标的促进作用使其广泛受到关注。从传统不可降解的石油基材料产品,到可以降解的石油基材料,以及更加低碳环保的生物基可降解材料,随着技术不断突破,成本竞争力不断提升,制品多样性应用推广,以及政策的加持作用,可降解材料行业必将取得进一步的发展。
问:政策是这个行业最大的驱动力吗?还是因为技术也正好发展到了这一步?
答:政策在行业的培育发展初始阶段具有重要驱动作用,但不是行业做大做强的绝对因素。例如燃料乙醇行业,新能源汽车等等,最终还是需要技术突破、成本优势、产品竞争力等等因素的共同促进推动行业发展。
可降解材料应用场景非常广,不同产品的附加值也存在较大差异,在政策加持作用下,快速替代一次性的塑料袋(膜)、包装材料等产品,实现产业发展和积累具有重要的意义。生物可降解材料高附加值产品一定是依赖技术提升、成本降低,以及其自身的特性来实现替代和发展,譬如:生物医学和医美这些高端领域,它是用到了聚乳酸生物相容性好的特点;还有纤维,由于聚乳酸是酸性的高分子,有抑菌的功能,对新葡萄球菌、大肠杆菌都有很强的限制作用,因此做成衣物、袜子有很广阔的应用领域,这些就是完全市场化。
问:看到公司董事长佟毅带领下写的论文《丙交酯产业现状及关键过程技术难点》,请问丙交酯在我国为什么这么难做?到底是技术、设备工艺,或者说是很多的环节都难?
答:丙交酯是生物可降解材料PLA聚乳酸的关键环节,是“卡脖子”技术。化学反应原理和工艺流程业内已经形成统一,但是产业化加工“壁垒”高,主要表现在以下方面:(1)高温、负压、腐蚀性等环境对设备选型、材质、加工制作要求高;(2)系统高粘度性、添加剂的应用和分离、产品质量、收率的提升等严重影响生产成本控制;(3)生产控制人员加工水平、过程控制、管理体系制约系统的稳定性。因此,装备选型、工程设计、加工水平、过程控制、管理体系等组合提升了丙交酯产业化加工的“壁垒”。
问:聚乳酸未来会对玉米的粮食安全造成相应的影响?这个过程中多少吨玉米,形成多少吨淀粉、多少吨的PLA,大概是怎样的比例?对于公司供应链的安全是否会有影响?
答:理论上需要2.1吨玉米可以生产1吨聚乳酸,即使PLA市场达到100万吨也只需要210万吨玉米,这个理论使用量与我国每年玉米产量对比基本不会影响“粮食安全”。另外,中粮科技在打通可降解材料全产业链的条件下,必定会进一步加大大宗原料淀粉的高附加值转化,不断优化调整产品(量)结构提升盈利水平,这只会进一步加强公司玉米加工全产业链的安全性、经济性。再就是植物基原料,除了玉米,也可以是秸秆等其他农作物。
问:生物基的PLA对二氧化碳有吸收,那么未来在碳上对于公司会有利润上的提升、或是在碳税上能弥补多少?
答:公司已经和国内著名大学环境学院在合作研究,提取公司生产加工数据,然后进行分析,评估报告燃料乙醇以及可降解材料对减碳的贡献。相关报告或者结论出来后公司会及时发布,请投资者关注公司公告。
问:中粮科技现在的聚乳酸和丙交酯的原料来源是什么?
答:聚乳酸的原料是丙交酯,丙交酯的原料是乳酸;
中粮生物科技股份有限公司主营业务是燃料乙醇、食用酒精、淀粉、淀粉糖、柠檬酸、味精及其副产品的生产与销售。主要产品有柠檬酸及其盐类、L-乳酸及其衍生物、食品添加剂、饲料添加剂,燃料乙醇、生物柴油等生物能源产品等生物化工系列产品,其中柠檬酸及其盐类产品生产能力处于全国发酵产品行业第一位,在世界同行业排名前列,位居全国精细化工之首。
调研参与机构详情如下:
参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
---|---|---|
九泰基金管理有限公司 | 基金公司 | 刘源、袁多武 |
兴银基金管理有限责任公司 | 基金公司 | 林德涵 |
博时基金管理有限公司 | 基金公司 | 施永辉、葛晨、陈曦 |
圆信永丰基金管理有限公司 | 基金公司 | 胡春霞 |
工银瑞信 | 基金公司 | 林梦 |
平安基金管理有限公司 | 基金公司 | 郑春明 |
招商基金 | 基金公司 | 许守德 |
方正富邦基金管理有限公司 | 基金公司 | 乔培涛、刘蒙 |
睿远基金 | 基金公司 | 赵枫 |
融通基金管理有限公司 | 基金公司 | 吴书 |
诺安基金管理有限公司 | 基金公司 | 丁云波、赵森 |
中信证券股份有限公司 | 证券公司 | 张羽鹏 |
国金证券上海自营分公司 | 证券公司 | 陈宣伊 |
天风证券 | 证券公司 | 戴飞 |
方正证券股份有限公司资产管理分公司 | 证券公司 | 曹特 |
上海天猊投资管理有限公司 | 阳光私募机构 | 杜景涛 |
上海湘楚资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | 刘骏阳 |
上海聚鸣投资管理有限公司 | 阳光私募机构 | 胡宏亮 |
北京匀丰资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | 刘云轩 |
北京和聚投资管理有限公司 | 阳光私募机构 | 马蘅 |
承珞(上海)投资管理中心(有限合伙) | 阳光私募机构 | 林田心 |
深圳丰岭资本管理有限公司 | 阳光私募机构 | 孙海波 |
深圳红筹投资有限公司 | 阳光私募机构 | 李晨光 |
盈峰资本管理有限公司 | 阳光私募机构 | 张庭坚 |
国华人寿保险股份有限公司 | 保险公司 | 石亮 |
英大保险资产管理有限公司 | 保险公司 | 徐文浩 |
阳光资产管理股份有限公司 | 保险公司 | 胡祚杰 |
上海混沌投资有限公司 | 其他 | 罗钊 |
上海贤盛投资管理公司 | -- | 徐丽 |
中国外贸信托 | 其他 | 尹鹏 |
亘曦资产管理有限公司 | 其他 | 袁大钊 |
兴业银行股份有限公司资产管理部 | 其他 | 陈亚龙 |
兴合基金管理有限公司 | 其他 | 陈诚 |
华宝信托有限责任公司 | 其他 | 杨一鋆 |
国新投资有限公司 | 其他 | 王思捷 |
大家资产 | 其他 | 胡筱 |
建信信托有限责任公司 | 其他 | 吴晓鹏 |
杭州市宽合投资管理有限公司 | 其他 | 杨依琳 |
浙江旌安投资管理有限公司 | 其他 | 叶保华 |
深圳厚伟润成投资发展有限公司 | -- | 吴锡雄 |
深圳港丽投资咨询有限公司 | 其他 | 刘建 |
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