天润乳业（600419）8月28日发布投资者关系活动记录表，公司于2023年8月25日接受3家机构调研，机构类型为证券公司。 投资者关系活动主要内容介绍：

　　问：在当前消费市场疲弱的大环境下，公司有何应对举措？

　　答：相对于全国乳制品消费的巨大市场，天润乳业本身体量较小，尽管目前消费需求较为疲弱，但是公司仍有广阔的发展空间。对此，公司层层压实任务目标，特别是对于广东区域等聚焦市场、浙江福建等重点市场，其增速表现高于公司整体平均增速。渠道方面，专卖店渠道受竞品干扰较小，离消费者更近，公司有序加大对专卖店的支持投入。公司也将通过产品结构优化调整、提升品牌宣传推广力度等方式积极推动产品销售工作。

　　问：收购新农乳业后对公司有什么影响？

　　答：从短期看，新农并表后对公司利润有一定承压，但是长期而言，能和天润乳业目前业务产生协同效应，是利大于弊的。在疆内市场，新农乳业主要销售区域为南疆当地周边，有助于公司进一步提升在南疆地区的市场占有率，稳固公司新疆乳品龙头地位；在疆外市场，新农乳业所在阿拉尔是浙江省的对口援疆地区，新农乳制品在浙江有一定的销售基础量和品牌口碑。五月开始牛只饲草收购，以往双方存在价格竞争，现在更有利于控制饲草成本。产品方面，其奶粉产品和大包装产品对天润现有产品结构形成有益补充，奶粉业务将避开竞争激烈的婴幼儿配方粉赛道，聚焦中老年奶粉领域，天润乳业现有的八百余家专卖店也是奶粉销售较好的渠道。

　　问：收购新农乳业后开展了哪些工作？

　　答：天润乳业接手新农乳业以来持续开展管理提升工作，调整组织架构，设立牧业分公司，按照业务条线分板块管理，开展乳品加工生产设备技术改造，规划奶粉业务未来发展，开展有机奶系列产品销售提升等工作，新农乳业的经营情况较收购前持续向好。

　　问：新农乳业目前产品结构是怎样的？

　　答：新农乳业绝大部分为常温奶产品，低温产品占比较小。

　　问：目前上游奶牛养殖处于相对低谷周期，对公司有什么影响？

　　答：近几年各中大型乳企均积极布局上游奶源，原料奶供应能力大幅提升，形成供大于求的局面，原料奶价格维持低位，部分省市出台了原料奶收购指导价，但未能有效提振奶价，这一轮周期可能还会维持一段时间，从需求端提升消费活力才能助力原料奶的消化。新农并入后公司自有奶源比例较高，同时养殖成本仍较高，短期内将对公司形成一定压力。

　　问：公司在产品方面是怎样规划的？

　　答：公司一是加大宣传力度，注重强化树立天润在消费者心目中的辨识度，是新疆好牛奶的代表。同时，公司进行产品结构优化调整，提升整体盈利能力。

　　问：专卖店渠道优势体现在哪里？

　　答：专卖店离消费者最近，能最直接了解客户需求，客户粘性高，对其周边人群带动性较强，同时专卖店统一的形象标识也能对公司产品起到良好宣传推动作用，提升公司品牌影响力。

　　问：上半年公司财务费用较大幅度提升的原因？

　　答：主要是新增新农乳业存量贷款和收购新农使用并购贷款，公司总体贷款利率相对较低。

　　问：为何公司半年度经销商数量变动较大？

　　答：主要是因为并入新农乳业的经销商，公司本身也由于开拓市场新增一些经销商;

　　调研参与机构详情如下：

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