TCL科技获174家机构调研：上半年，公司t9线体按规划进行产能爬坡，今年4月份已经实现了对于品牌客户的IT产品交付（附调研问答）
TCL科技（000100）9月1日发布投资者关系活动记录表，公司于2023年8月30日接受174家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 一、公司2023年半年度经营情况介绍 报告期内，公司实现营业收入851.5亿元，同比增长0.7%；实现净利润23.9亿元，同比增长24.1%；实现归属于上市公司股东净利润3.4亿元，经营性现金流净额104.2亿元。受益于供给侧格局向好，半导体显示行业供需关系优化，产业链库存保持健康水平，主流产品价格稳步上涨，公司半导体显示业务营收及利润显著改善；新能源光伏和半导体材料业务继续巩固产品和技术领先优势，提升产业链协同能力，营收及利润高速增长。 （一）半导体显示业务上半年，全球显示终端需求依然低迷，但季度环比已有改善。产品大尺寸化趋势带动面积需求稳步增长；供给方面，大尺寸面板行业集中度已大幅提升，产业竞争已由投资牵引下的快速提升规模和市占率，回归到供需修复下的以技术和盈利为关键指引的高质量领先，通过动态排产实现行业健康发展。大尺寸面板价格自今年3月以来持续上涨，中小尺寸面板价格在低位逐步企稳。 报告期内，半导体显示业务实现营业收入355.3亿元，同比减少4.7%，其中第二季度实现营业收入204.1亿元，同比增长18.5%，环比增长34.9%，净利润环比一季度减亏21.5亿。 大尺寸领域，TCL华星电视面板市场份额稳居全球前二；公司55吋及以上尺寸产品面积占比提升至78%，55吋和75吋产品份额全球第一，65吋产品份额全球第二； 在交互白板、数字标牌、拼接屏等商用市场，TCL华星市场份额居全球前列。中尺寸领域，6代LTPS产线扩产项目按计划推进，定位于中尺寸IT和车载等业务的t9产线顺利量产爬坡，公司显示器整体出货排名提升至全球第三，其中电竞显示器市场份额全球第一；LTPS笔电和LTPS平板全球第二，LTPS车载屏出货量亦大幅提升。小尺寸领域，t3产线LTPS手机面板出货量全球第三，t4柔性OLED手机面板出货量居全球第五，产品高端化成效显著，为经营改善奠定基础。 （二）新能源光伏及半导体材料业务上半年，随着光伏上游原材料及产业链各环节产能释放，产品价格下行；但光伏发电经济性提升，驱动终端装机需求稳步增长。TCL中环（002129）把握市场增量机会，发挥先进产能及柔性制造优势，实现产销规模快速增长。报告期内，TCL中环实现营业收入349亿元，同比增长10.1%，净利润48.4亿元，同比增长50%。 截至报告期末，公司单晶总产能达165GW，光伏硅片市占率全球第一，引领大尺寸、薄片化、细线化等晶体晶片工艺技术升级，晶体单位产品硅料消耗率、单炉月产以及晶片每公斤出片数等指标均大幅领先行业水平。随着能效需求提升，光伏产品加速向N型技术迭代，公司已构筑深厚技术壁垒，新投建25GW N型TOPCON电池智慧工厂，叠瓦组件产能持续提升，构建基于下一代技术的产业链差异化竞争力。 公司依托长期以来在智能制造的投入和沉淀，具备行业内领先的工业4.0柔性制造能力，满足客户定制化、差异化的诉求，并联动供应链及制造端提升全流程追溯能力，抢占高溢价市场份额。公司在产业链各环节全面导入4.0工业体系，打造自主协同、高效运转的黑灯工厂，实现行业领先的劳动生产率和自动化生产水平，形成全球范围内的在地化制造相对竞争优势。 二、问答环节
问：1、公司中尺寸面板业务的进展
答：上半年，公司t9线体按规划进行产能爬坡，今年4月份已经实现了对于品牌客户的IT产品交付，全年来看，t9将实现高端IT产品全面开出，品牌客户全面导入。 公司中尺寸产品的市场份额也在稳步提升，上半年MNT整体出货升至全球第三，电竞MNT份额稳居全球第一，LTPS笔电及平板全球第二，LTPS车载全球第五，中尺寸业务将为公司未来注入长期发展动能。
问：2、公司二季度业绩环比大幅改善的原因
答：业绩改善主要受益于半导体显示业务的回暖，近年来半导体显示行业格局不断向好，厂商根据需求的季节性趋势进行按需生产，供需关系保持平稳健康，面板价格在上半年稳步上行，厂商盈利能力得到显著改善。 二季度来看，公司新能源光伏业务保持了高速成长及较好的盈利性，半导体显示业务实现营业收入204.1亿元，环比增长34.9%，净利润环比一季度减亏21.5亿，带动公司整体二季度业绩实现环比大幅改善。
问：3、中尺寸面板后续的行业格局展望
答：当前中尺寸产品供给侧存量线体老旧，而且很大比例仍由6代及6代以下构成，而以TCL华星t9产线为代表的高世代线在生产效率、成本管理、技术能力等方面全面超越低世代线。 因此预计未来2-3年间，伴随中尺寸产品需求侧升级换代，行业仍需要一轮线体结构切换；今年以来海外已有数条中尺寸相关的老旧线体接连退出，这说明未来的演进方向是非常清晰明确的。
问：4、目前面板行业稼动率情况及四季度趋势？
答：三季度行业稼动水平较上半年有所上升，主要因全球的消费旺季更多集中于下半年，当前属于备货旺季，需求和订单环比增长。 公司保持按需生产，密切关注产业链库存和下游需求，根据需求趋势匹配产能。 预计四季度以后，随着旺季渐过，行业稼动率也会同步调整，保障行业供需稳定和库存健康。
问：5、半导体显示业务资本支出和折旧的情况
答：在资本支出方面，公司根据战略目标有序投资，近年新增投资主要集中于生产中尺寸产品的产线，后续暂无重大投资计划，资本支出高峰期已过。 折旧方面，随着公司产线数量逐年增多，折旧绝对值有所增加，但折旧占收入比总体呈下降趋势，处于合理范围。
问：6、显示行业部分原材料可能出现涨价趋势，公司经营是否会受到影响？
答：在面板厂商按需生产策略推动下，显示行业逐步复苏，上游也有逐渐回暖趋势，这是良好正常现象，公司也愿和上下游一同构建健康、可持续的产业链生态。 公司作为龙头厂商一方面具备规模效应；另一方面对于未来或有的成本上涨，也会充分应对，确保公司经营不会受到影响。
问：7、如何看待光伏行业N型时代，公司的定价权？
答：N型产品由于物理特性原因，参数复杂性更高，对于厂商技术工艺能力要求更高；N型时代更类似半导体的行业规律，因此knowhow积累、技术进步和知识产权对厂商来说至关重要。在P型时代，TCL中环的定价权主要来自成本的相对领先；而在N型时代，TCL中环将通过total solution能力和综合服务客户的能力来获得议价权;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 上海松熙私募基金管理合伙企业(有限合伙) | 基金公司 | -- |
| 东兴基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 中银基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 九泰基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 信达澳亚基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 兴业基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 南方基金管理股份有限公司 | 基金公司 | -- |
| 厚新健投(北京)私募基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 合煦智远基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 嘉实基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 国投瑞银基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 国联基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 大成基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 天弘基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 宝盈基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 广发基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 广州华银基金管理股份有限公司 | 基金公司 | -- |
| 摩根士丹利华鑫基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 易方达基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 永赢基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 汇丰晋信基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 泰信基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 盛钧私募基金管理(湖北)有限公司 | 基金公司 | -- |
| 贝莱德基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 长信基金管理有限责任公司 | 基金公司 | -- |
| 东吴证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 东方证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 东方财富证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 东海证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 中信证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 中国国际金融股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 中国银河证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 中泰证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 中邮证券有限责任公司 | 证券公司 | -- |
| 中银国际证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 信达证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 光大证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 兴业证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 华安证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 华泰证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 华福证券有限责任公司 | 证券公司 | -- |
| 华西证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 国信证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 国泰君安证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 国金证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 天风证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 安信证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 山西证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 平安证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 开源证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 汇丰前海证券有限责任公司 | 证券公司 | -- |
| 浙商证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 海通证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 瑞信证券(中国)有限公司 | 证券公司 | -- |
| 瑞银证券有限责任公司 | 证券公司 | -- |
| 申万宏源证券有限公司 | 证券公司 | -- |
| 第一创业证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 英大证券有限责任公司 | 证券公司 | -- |
| 西南证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 西部证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 财达证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 财通证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 长江证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 上海枫池资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海璞远资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海申银万国证券研究所有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海睿郡资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海石锋资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海砥俊资产管理中心(有限合伙) | 阳光私募机构 | -- |
| 北京明澄私募基金管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 华夏未来资本管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 南京双安资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 广东正圆私募基金管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 广州瑞民私募证券投资基金管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 广州金域投资有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 承珞(上海)投资管理中心(有限合伙) | 阳光私募机构 | -- |
| 杭州凯岩投资管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 毕盛(上海)投资管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 海南果实私募基金管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 深圳丰岭资本管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 深圳前海互兴资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 深圳前海旭鑫资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 深圳市信德盈资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 深圳市恒盈富达资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 深圳市涌容资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 百川财富(北京)投资管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 青骊投资管理(上海)有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 高毅资产 | 阳光私募机构 | -- |
| 中国人寿资产管理有限公司 | 保险公司 | -- |
| 前海人寿保险股份有限公司 | 保险公司 | -- |
| 国寿投资保险资产管理有限公司 | 保险公司 | -- |
| 国联人寿保险股份有限公司 | 保险公司 | -- |
| 大家资产管理有限责任公司 | 保险公司 | -- |
| 太平资产管理有限公司 | 保险公司 | -- |
| Acuity Knowledge Partners(HongKong)Limited | 海外机构 | -- |
| Aspex Management(HK)Limited | 海外机构 | -- |
| BNPP | 海外机构 | -- |
| CYBER ATLAS | 海外机构 | -- |
| Golden Nest Capital Limited | 海外机构 | -- |
| Hel Ved Capital Management Limited | 海外机构 | -- |
| Mighty Divine Investment Management Limited | 海外机构 | -- |
| Nomura证券 | 海外机构 | -- |
| QIANYICAPITAL | 海外机构 | -- |
| UBS | 海外机构 | -- |
| UG INVESTMENT | 海外机构 | -- |
| 山东星河创业投资管理有限公司 | 海外机构 | -- |
| 摩根大通 | 海外机构 | -- |
| 摩根大通亚洲咨询(北京)有限公司 | 海外机构 | -- |
| 摩根大通证券(亚太)有限公司 | 海外机构 | -- |
| 美林证券股份有限公司 | 海外机构 | -- |
| 高盛(亚洲)有限责任公司 | 海外机构 | -- |
| 保德信证券投资信托股份有限公司 | QFII | -- |
| 摩根士丹利投资管理公司 | QFII | -- |
| 润晖投资管理香港有限公司 | QFII | -- |
| 三峡资本控股有限责任公司 | 其他 | -- |
| 三星资产管理(香港)有限公司 | 其他 | -- |
| 上海八尺龙投资管理有限公司 | 其他 | -- |
| 上海君和立成投资管理中心(有限合伙) | 其他 | -- |
| 上海嘉世私募基金管理有限公司 | 其他 | -- |
| 上海大智慧金融信息服务有限公司 | 其他 | -- |
| 上海庐雍资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 上海浦东发展银行股份有限公司 | 其他 | -- |
| 东方汇理银行(中国)有限公司 | 其他 | -- |
| 中信银行股份有限公司 | 其他 | -- |
| 中国建设银行股份有限公司 | 其他 | -- |
| 中国民生银行股份有限公司 | 其他 | -- |
| 中国邮政储蓄银行股份有限公司 | 其他 | -- |
| 中国银行股份有限公司 | 其他 | -- |
| 交通银行股份有限公司 | 其他 | -- |
| 共青城容光投资管理合伙企业(有限合伙) | 其他 | -- |
| 兴海国际贸易(上海)有限公司 | 其他 | -- |
| 北京晟元体育文化有限公司 | 其他 | -- |
| 华夏银行股份有限公司 | 其他 | -- |
| 华泰证券(上海)资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 合盈 | 其他 | -- |
| 合肥市微明恒远私募基金管理有限公司 | 其他 | -- |
| 君义振华(北京)管理咨询有限公司 | 其他 | -- |
| 国投泰康信托有限公司 | 其他 | -- |
| 工银国际控股有限公司 | 其他 | -- |
| 广发银行股份有限公司 | 其他 | -- |
| 广深联合控股有限公司 | 其他 | -- |
| 广西赢舟管理咨询服务有限公司 | 其他 | -- |
| 建信金融资产投资有限公司 | 其他 | -- |
| 成都致顺投资管理有限公司 | 其他 | -- |
| 招商银行股份有限公司 | 其他 | -- |
| 新联合投资控股有限公司 | 其他 | -- |
| 易唯思商务咨询(上海)有限公司 | 其他 | -- |
| 晨脉创业投资管理(上海)有限公司 | 其他 | -- |
| 杭州城投资本集团有限公司 | 其他 | -- |
| 杭州锦成盛资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 果行育德管理咨询(上海)有限公司 | 其他 | -- |
| 正心谷资本 | 其他 | -- |
| 浦银理财 | 其他 | -- |
| 海森堡资本管理有限公司 | 其他 | -- |
| 润晖投资管理(天津)有限公司 | 其他 | -- |
| 深圳中科融信投资管理有限公司 | 其他 | -- |
| 深圳前海聚龙投资有限责任公司 | 其他 | -- |
| 深圳富存投资管理有限公司 | 其他 | -- |
| 深圳市信德泰投资发展有限公司 | 其他 | -- |
| 深圳市火神投资管理有限公司 | 其他 | -- |
| 渣打银行(中国)有限公司 | 其他 | -- |
| 睿思资本有限公司 | 其他 | -- |
| 第一曼哈顿第一北京公司 | 其他 | -- |
| 第五个季节资本管理(深圳)有限公司 | 其他 | -- |
| 紫金矿业资产管理(厦门)有限公司 | 其他 | -- |
| 纳弗斯信息科技(上海)有限公司 | 其他 | -- |
| 绿地金融投资控股集团有限公司 | 其他 | -- |
| 联创投资集团股份有限公司 | 其他 | -- |
| 花旗環球金融亞洲有限公司 | 其他 | -- |
| 苏州君榕资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 西安瀑布资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 角点资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 辽宁三弦互强投资股份有限公司 | 其他 | -- |
| 青岛鸿竹资产管理有限公司 | 其他 | -- |
0人
- 每日推荐
- 股票频道
- 要闻频道
- 港股频道
房企销售有望逐步企稳
操纵市场必须严惩不贷
- “神预言”卡点涨停跌停 上交所通报
- 监管严打上市公司“炒概念”“蹭热点”，操纵市场必须严惩不贷
- 资管巨头唱多，对冲基金加仓中国资产
- 突发！“掐表”涨停被通报，相关账户限制交易15日，龙虎榜透露这些信息！低轨宽带卫星互联网首次出海，多股全年业绩获机构扎堆看好
- 资管巨头唱多 对冲基金加仓中国资产
- 今年已四度出手 险资举牌背后有何深意
- 上市公司加快布局AI安全市场
- 机构再掀调研热 多家百亿私募造访超百家公司
- 周三机构一致最看好的10金股
新能源，突传重磅！
操纵市场必须严惩不贷
人工关节接续采购 拟中选结果出炉
香港科技探索拟溢价约20.8%要约回购最多1亿股股份
乐道落子，蔚来收获体系化效率红利
